AMATA : วิสัยทัศน์ที่กำลังจะเป็นจริง

AMATA รายงานกำไร 3Q67 ที่ 765 ลบ. เพิ่มขึ้น 93% YoY และ 231% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่เราและคลาดคาดไว้ 4-5% ปัจจัยสนับสนุนกำไรทั้งหมดเป็นบวกซึ่งนำมาซึ่งผลประกอบการที่แข็งแกร่งนี้

สถานการณ์ตลาดที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ จะช่วยให้ AMATA บรรลุความฝันในการสร้างเมืองที่สมบูรณ์แบบได้ในเร็ว ๆ นี้ กำไรจะเติบโตต่อเนื่อง หนุนจากทั้งธุรกิจขายที่ดิน IE และธุรกิจรายได้ประจำ

นิคมฯใหม่ในสปป.ลาวในปี 2568 จะเพิ่มความตื่นเต้นให้กับธุรกิจนี้นอกเหนือจากในไทยและเวียดนาม นอกจากนี้ การแยกตัวของธุรกิจสาธารณูปโภคยังเป็นประเด็นสำคัญในปี 2568

แนวโน้มยอดขายที่ดินแข็งแกร่ง ยอดขายที่ดินในนิคมอุตสาหกรรม (IE) ของ AMATA ในช่วง 9 เดือนแรกปี 2567 อยู่ที่ 2,009 ไร่ เพิ่มขึ้น 67% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในประเทศไทย (1,862 ไร่) และเวียดนาม (147 ไร่) บริษัทฯ คาดว่ายอดขายในปี 2567 จะทำสถิติใหม่ที่ 2,500 ไร่ เพิ่มขึ้น 35% YoY พร้อมคงตำแหน่งผู้นำตลาดด้วยส่วนแบ่งตลาด IE ในประเทศไทยถึง 1/3 การเติบโตนี้สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อันเนื่องมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะจากสหรัฐฯ-จีน และจีน-ไต้หวัน ทำให้ AMATA กลายเป็นศูนย์กลางการลงทุนที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรมต่าง ๆ เช่น ยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์ และศูนย์ข้อมูล

แนะนำ “ซื้อ” TP 34.00 บาท AMATA โดดเด่นด้วยอัตราส่วน PEG ที่น่าสนใจ การประเมินมูลค่ายังไม่ได้รวม upside จากการแยกธุรกิจสาธารณูปโภคออกมาเสนอขายหุ้น IPO และโครงการ IE ใหม่ในลาว การมุ่งเน้นเชิงกลยุทธ์ของ AMATA ในด้านความยั่งยืนและธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูง ช่วยสร้างมูลค่าในระยะยาวได้อย่างยั่งยืน