บล.กรุงศรีฯ:
BA (Buy, TP 25 บาท) เรามองบวกเล็กน้อยต่อข้อมูลการประชุมวันนี้ แม้จะมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลางต่อลูกค้ายุโรป แต่ผลกระทบอาจไม่มากอย่างที่กังวล
– BA เผยนับตั้งแต่เกิดสถานการณ์สู้รบในตะวันออกกลาง ยังไม่พบการ cancel ตั๋วจากลูกค้า มีเพียงการขอเลื่อนเที่ยวบินออกไปก่อนบางส่วนเพราะมีปัญหาในการเดินทางจากสถานการณ์สู้รบ
– BA รายงานยอดจองตั๋งล่วงหน้า (ณ 2 มี.ค.) ยังแข็งแกร่ง เส้นทางสมุยโต 10% ในเดือน มี.ค. และเติบโตราว 11% – 22% ในช่วงเดือน พ.ค.-ก.ย. มีเพียงเดือน เม.ย.ที่โตเล็กน้อย 0.1%
– ลูกค้า Codeshare และ Interline สัดส่วน 19% ของรายได้ตั๋วโดยสาร มีเพียง 2% ที่บินโดยสายการบินจากตะวันออกกลาง
– BA ทำ Hedge น้ำมันไว้แล้ว 30% ของปริมาณที่จะใช้ ที่ราคา Jet Fuel ราว 80 usd/barrel
– เป้าหมายปี 2026F กำลังการให้บริการลดลง -2-5% จากฝูงบินที่ลดลงจากปีก่อน Load Factor เพิ่ม +4% ทำให้จำนวนผู้โดยสารทรงตัว และราคาตั๋วทรงตัว ใกล้เคียงกับประมาณการที่เราคาด
– เรามีมุมมองดีขึ้นต่อ BA จากผลกระทบกรณีตะวันออกกลางอาจไม่มากอย่างที่กังวล ปริมาณผู้โดยสารสนามบินสมุยช่วงวันที่ 1-7 มี.ค. เปลี่ยนแปลงอยู่ในช่วง -7% ถึง +6%y-y และคาดว่าจะฟื้นตัวดีขึ้นเมื่อสถายการณ์คลี่คลาย คงคำแนะนำ Buy ราคาเป้าหมาย 25 บาท โดยมีความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ยังไม่สิ้นสุดอาจมีผลต่อปริมาณผู้โดยสารและต้นทุนน้ำมันของบริษัท
