CENTEL แนวโน้ม 4Q26F ธุรกิจโรงแรม RevPAR เติบโต High single digit (Buy, TP 46.50 บาท, มีแนวโน้มปรับขึ้นจาก Outlook ที่ดีกว่าคาด)
Key Takeaways จากงานประชุมบ่ายวันนี้
(1) แนวโน้ม 4Q26F ธุรกิจโรงแรม RevPAR (ไม่รวม JV) เติบโต High single digit และธุรกิจร้านอาหารเดือน ต.ค.26 ถือว่ายังทำได้ดีต่อเนื่อง ซึ่งดีกว่าสมมติฐานเดิมเราคาด RevPAR เติบโตแค่ Mid single digit
(2) แนวโน้มปี 2027F ธุรกิจโรงแรมยังมีโมเมนตัมบวกต่อเนื่องจากฐานต่ำในปี 2026 จากผลกระทบสงครามและน้ำท่วม อีกทั้งปีหน้ามีการเปิดโรงแรมใหม่หนุน RevPAR เติบโต Mid-High single digit สูงกว่าเราคาดที่ Low single digit และธุรกิจร้านอาหารตั้งเป้า SSSG โต Mid single digit สูงกว่าเราคาดโต Low single digit
(3) อย่างไรก็ตาม ระยะสั้นผลการดำเนินงาน 4Q26F อาจมีแรงกดดันทางด้านต้นทุนจากการ Soft launch โรงแรมใหม่ทำให้มีค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์เดิมบางส่วน และค่าใช้จ่ายช่วง Pre openings รวมอยู่ที่ราว -120 ลบ.
ความเห็น:
เรามีมุมมอง Positive ต่อข้อมูลในงานประชุมจาก Outlook ที่ดีกว่าคาด เรามีแนวโน้มปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้น คงคำแนะนำ Buy (TP เดิม 46.50 บาท)
