บล.กสิกรไทย:
SIRI : ยอดขายไตรมาส 1/68 ที่โดดเด่นหนุนโดยคอนโดใหม่
- SIRI รายงานยอดขายไตรมาส 1/68 ที่ 1.34 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 40% YoY และ 31% QoQ คิดเป็น 29% ของเป้ายอดขายทั้งปีที่ 4.6 หมื่นลบ.
- คาดกำไรไตรมาส 1/2568 จะปรับตัวลงทั้ง YoY และ QoQ แม้ว่ายอดขายไตรมาส 1/2568 จะยอดเยี่ยม แต่เนื่องจากยอดขายโครงการแนวราบซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีรอบธุรกิจสั้นมีการปรับลดลงทั้ง YoY และ QoQ และเราคาดจะเห็นแคมเปญการตลาดที่เข้มข้นเพื่อสนับสนุนยอดขายไตรมาส 1/2568 ต่อเนื่องมาจากไตรมาส 4/2567 ซึ่งจะยังคงกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ไตรมาส 1/2568 เราจึงคาดว่ากำไรไตรมาส 1/2568 ของ SIRI จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากระดับที่ดีที่ 1.3 พันลบ. ในไตรมาส 1/2567 และ 1.2 พันลบ. ในไตรมาส 4/2567 ทั้งนี้ แม้ว่า SIRI จะเริ่มโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดใหม่ 3 แห่ง ในไตรมาส 1/2568 ได้แก่ กาบานาส หัวหิน (1.5 พันลบ.) เวย์ โพธิสาร 2 (381 ลบ.) และ เดอะ มูฟ ประดิพัทธ์ (610 ลบ.) ก็ตาม
- คาดกำไรรายไตรมาสในปี 2568 มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง แม้ผลประกอบการไตรมาส 1/2568 จะยังไม่ค่อยดีนัก แต่เรามองว่าผลประกอบการตั้งแต่ไตรมาส 2/2568 จะเติบโตขึ้นต่อเนื่อง โดยไม่เพียงแต่จะมีโครงการแนวราบใหม่ๆ ในพื้นที่ที่มีความต้องการสูงทยอยเปิดตัว เช่น นาราสิริ บางนา กม.10, นาราสิริ บรมราชชนนี, นาราสิริ วิคตอรี่ กรุงเทพกรีฑา และเดมี่ พระราม 9-เหม่งจ๋าย มูลค่ารวม 1.67 หมื่นลบ. เท่านั้น แต่ยังมีโครงการคอนโดอีก 10 โครงการในทำเลต่างๆ ในกรุงเทพฯ ภูเก็ต ขอนแก่น และเชียงใหม่ มูลค่ารวม 1.20 หมื่นลบ. บาท พร้อมโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 2-4/2568 ซึ่งเรามองว่าทั้งรายได้และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยหนุนหลักสำหรับกำไรในอนาคต
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 2.20 บาท แม้ว่าในปัจจุบันจะมีอุปสรรคหลายอย่างเกิดขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อแนวโน้มการดำเนินงานของบริษัทฯ เช่น แผ่นดินไหวในเมียนมา และสงครามภาษีการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับหลายประเทศทั่วโลก แต่การที่ SIRI ซื้อขายด้วย PER ปี 2568 ที่ 4.6 เท่าและ DY ที่ 10.9% ทำให้ในมุมมองของเรา SIRI ยังคงน่าสนใจในแง่ของความเสี่ยงและผลตอบแทน
- Advertisement -
