บล.กสิกรไทย:
มองหุ้นสร้างบ้าน คาดยอดขาย 1Q68 อยู่ในระดับปานกลาง
- คาดยอดขายรวมไตรมาส 1/2568 จะอยู่ในระดับปานกลาง เราคาดว่าบริษัทพัฒนาอสังหาฯ ทั้ง 10 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของเราจะรายงานยอดขายรวมไตรมาส 1/2568 ที่ 5.52 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 4% QoQ ซึ่งคิดเป็น 21% ของเป้ายอดขายรวมในปี 2568 ที่ 2.578 แสนลบ. เรามองว่าผลลัพธ์ดังกล่าวอยู่ในระดับปานกลาง เนื่องจากต่ำกว่ายอดขายรวมไตรมาส 1/2567 ที่ 5.74 หมื่นลบ. เล็กน้อย
- คอนโดดีกว่าแนวราบ เราคาดว่ายอดขายที่อยู่อาศัยแนวราบไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 3.15 หมื่นลบ. สูงกว่ายอดขายคอนโดที่ 2.37 หมื่นลบ. แต่การเติบโตของยอดขายที่อยู่อาศัยแนวราบจะติดลบ 8% YoY และทรงตัว QoQ อย่างไรก็ตามเราคาดยอดขายคอนโดจะเติบโต 18% YoY และ 9% QoQ จากการตอบรับที่ดีของโครงการใหม่ของ SIRI
- กิจกรรมเปิดตัวผลิตภัณฑ์แนวราบไตรมาส 1/2568 ค่อนข้างชะลอตัว บริษัทพัฒนาอสังหาฯ ส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์การเปิดตัวโครงการแนวราบเชิงอนุรักษ์นิยม โดยมูลค่าการเปิดตัวโครงการแนวราบไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 2.33 หมื่นลบ. คิดเป็นเพียง 14% ของเป้าหมายทั้งปี อย่างไรก็ตาม มูลค่าการเปิดตัวโครงการคอนโดใหม่ไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 1.97 หมื่นลบ. คิดเป็น 25% ของเป้าหมายทั้งปี
- AP และ SIRI โดดเด่นในไตรมาส 1/2568 เรามองว่ามีเพียง AP และ SIRI เท่านั้นที่สามารถเพิ่มยอดขายสุทธิไตรมาส 1/2568 ทั้ง YoY และ QoQ และยอดขายดังกล่าวอยู่ในระดับที่สูงกว่า 20% ของเป้าหมายปี 2568 แต่เนื่องจากยอดขายสุทธิที่เติบโตสูงได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์แนวราบของ AP แต่คอนโดจาก SIRI ผลกระทบในระยะสั้นจะเอื้อต่อ AP
- คาดกำไรไตรมาส 1/2568 จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากการที่ยอดขายไตรมาส 1/2568 อยู่ในระดับปานกลาง และจะมีการโอนกรรมสิทธิ์ backlog คอนโดและที่อยู่อาศัยแนวราบในไตรมาส 1/2568 น้อยกว่าในไตรมาส 1/2567 และไตรมาส 4/2567 เราจึงคาดว่ากำไรรวมไตรมาส 1/2568 ของบริษัททั้ง 10 แห่งนี้ จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ โดยจะมีเพียง SC และ SPALI เท่านั้นที่เราคาดจะมีกำไรเติบโตได้ YoY
- เราเห็นว่าเหตุแผ่นดินไหวที่เมียนมาเมื่อเร็วๆ นี้ ที่สร้างความเสียหายให้กับคอนโดหลายแห่งในประเทศไทย และภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ ต่อหลายประเทศทั่วโลก โดยเฉพาะจีน จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อความต้องการที่อยู่อาศัยในประเทศไทยและต่อประมาณการกำไรล่าสุดของเรา
- Advertisement -
