บล.กสิกรไทย:
AP มองข้ามยอดขาย 2Q68 ที่อ่อนแอ
- AP รายงานยอดขายไตรมาส 2/68 ที่ 8.2 พันลบ. ลดลง 43% YoY และ 32% QoQ จากอุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ ผลกระทบจากเหตุแผ่นดินไหวและมูลค่าโครงการใหม่ที่ลดลง
- เราจึงคาดว่ากำไรไตรมาส 2/68 จะลดลงมาก YoY ขณะที่ทรงตัว QoQ จากการโอนกรรมสิทธิ์ยอด backlog ที่มากขึ้น ซึ่งจะชดเชยทิศทางอัตรากำไรที่เราคาดจะลดลง
- โดยเรายังคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของกำไรขึ้นมากใน 2H68 จากมูลค่าโครงการใหม่ที่เพิ่มขึ้นและการโอนกรรมสิทธิ์ยอด backlog คอนโด
- แนะนำ “ซื้อ” และเพิ่ม TP ขึ้นเป็น 9.4 บาท จาก 9.0 บาท (ปรับปีฐาน TP เป็นกลางปี 68) หนุนจาก PER ระดับถูกที่ 4.3 เท่าและ DY ที่ 8.5%
มุมมอง KS
- แนะ “ซื้อ” AP และเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 9.4 บาท จาก 9.0 บาท หลังปรับปีฐานราคาเป้าหมายเป็นกลางปี 2569
- เรามองว่าแม้ยอดขายที่อ่อนแอเช่นนี้อาจไม่ส่งผลบวกต่อความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในระยะสั้น แต่แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจที่ดีขึ้นและมูลค่าหุ้นที่ซื้อขายในระดับถูกมากด้วย PER ปี 2568 ที่ 4.3 เท่าและอัตราตอบแทนเงินปันผลในปี 2568 ที่ค่อนข้างสูงที่ 8.5% จะเป็นเกราะป้องกันสำหรับการลดลงของราคาหุ้น
- Advertisement -
