บล.กรุงศรีฯ:
SET INDEX : ตลาดหุ้นไทยเช้านี้พุ่งทะลุผ่านแนวต้านเทคนิค EMA 5 เดือนที่ 1167 จุด คาดเร่งดึงสถานะ 1200-1230 จุด จากภาวะยัง Laggard ดัชนีหุ้นโลกและหุ้นภูมิภาคอย่างมาก เน้น The Laggard ใน SET 100 คือ KTC, SAWAD, MTC, BH, BDMS, DOHOME, HMPRO, CPALL, LH
Facts :
• ตั้งแต่จุดผ่อนคลายทางการค้า 9 เม.ย. ที่สหรัฐฯ ประกาศงดเว้นการใช้อัตราภาษีตอบโต้ (Reciprocal Tariff) ชั่วคราว MSCI Thailand ปรับขึ้นเพียง 5.9% SET100 Index ปรับขึ้นเพียง 11.1% เทียบกับ MSCI World ปรับขึ้นกว่า 17.3% และ MSCI EM Asia ปรับขึ้น 26.8%
• SET ยังอยู่ในโซน Value มี Current Equity Risk Premium ที่ 5.4% ยังสูงกว่า AVG + 2 S.D. ผสาน ภาวะตลาดน่าจะมีประเด็นบวกหนุนเพิ่มเติม อาทิ การเจราการค้า การลดดอกเบี้ย เม็ดเงินลงทุนเอกชนกลับมาหลังดอกเบี้ยต่ำลงต่อเนื่อง เป็นภาพหลักยังจูงใจนักลงทุนเร่งดึงสถานะกลับต่อเนื่อง
กลยุทธ์ : ดังมุมมองกลยุทธ์ไตรมาส 3 ที่ KSS ประเมินว่าปลายไตรมาส 2 ต้นไตรมาส 3 จะเป็นจุดของการวางสถานะในตลาดเกิดใหม่ EM-Asia ของเงินทุนต่างชาติวงจรใหม่
• จาก Asia Dollar แข็งค่า
• Fed Rate cut cycle ในไตรมาส 3
• อีกทั้งระยะสั้น EM ฝั่ง South America เริ่มเสียเปรียบ SEA ด้านกำแพงภาษี เนื่องจาก Brazil(ภาษี 50%) มีข้อขัดแย้งด้านการเมืองกับ US
• KSS คงมุมมอง SET เจอจุดต่ำสุดไปแล้ว วางเป้าหมายสิ้นปี 2025 1370จุด และตลาดหุ้นไทยที่ Deep Value Zone จะเข้าสู่ช่วง Re-Rating กลับสถานะการณ์ลงทุน
• ระยะสั้นตลาดที่กลับตัวไว จะเริ่มสลับมาดึงสถานะหุ้น Laggard + มีปัจจัยเร่งรออยู่ขึ้นเป็นชุดถัดไป ได้แก่
กลุ่ม Laggard:
• กลุ่มเช่าซื้อ: กระแสแนวโน้มดอกเบี้ยขาลงที่ทั้งผู้นำสหรัฐฯเริ่มเน้นเพื่อประคองเศรษฐกิจ และฝั่งเอเชียที่ชัดเจนกว่าเพื่อลดผลกระทบการค้า vs หุ้นที่ราคายัง Laggard ได้แก่ KTC, MTC, SAWAD
• กลุ่มโรงพยาบาล: อุตสาหกรรมเป็น Megatrend+ภาคบริการผ่านจุดต่ำสุด+กำลังเข้าสู่ช่วง High Season vs ราคายัง Laggard แนะนำ BH, BDMS
• กลุ่มค้าปลีก: เราเริ่มเห็นสัญญานการฟื้นตัวของ SSSG ตั้งแต่ปลาย 2Q25 หลังผ่านช่วงฐานสูงหน้าฝน vs หุ้นที่ราคายัง Laggard ได้แก่ DOHOME, HMPRO, CPALL
• กลุ่มอสังหา: ได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง หุ้นคุณภาพที่ยังอยู่โซน Value และ Laggard LH
• หุ้นที่ราคา Laggard: แนะนำ BTS ที่มีปัจจัยเร่งความชัดเจนรถไฟฟ้า 20 บาท ที่กทม. จะเจรจารัฐฯในสัปดาห์นี้ + มีเงินสดในมือพร้อมต่อยอดลงทุนใหม่ในช่วงดอกเบี้ยขาลง RSI ต่ำเพียง 39.84 และราคายัง -22% ในกรอบระยะเวลาดังกล่าว
