PR9 ใช้ประโยชน์จากการตลาดและกระจายตลาดเพื่อการเติบโต

บล.กสิกรไทย:

• กำไรต่ำกว่าคาด PR9 รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2568 ที่ 182 ลบ. ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 6% จากค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงกว่าคาด กำไรปกติลดลง 9% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 31% YoY กำไรปกติครึ่งแรกปีนี้โตขึ้น 28% YoY และเท่ากับ 45% ของประมาณการทั้งปี
• เราเชิญคุณขมาภรณ์ ธัมพิพิธประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของ PR9 มาร่วมงาน “CEO Talk” เมื่อวันที่ 15 สิงหาคมที่ผ่านมา เพื่ออัปเดตแนวโน้มการดำเนินงาน โดยมีสรุปประเด็นสำคัญดังนี้
• คงเป้าหมายปี 2568 ผู้บริหารมองการเติบโตของรายได้ทั้งปี 2568 ยังน่าเป็นไปตามเป้าที่อัตราเลข 2 PR9 กำลังขยายกำลังการให้บริการ โดย MRI เครื่องใหม่เริ่มใช้บริการตั้งแต่เดือน ก.ค. และมีแผนจะเพิ่มเตียงอีก 20 เตียงในไตรมาส 4/2568 และเนื่องจากยาที่นำเข้าจากสหรัฐฯ มีสัดส่วนเพียง 4-5% ผลประโยชน์น่าจะจำกัดจากภาษีนำเข้าสินค้าที่ลดลงจากสหรัฐฯ
• ค่าใช้จ่าย SG&A เชิงกลยุทธ์เพื่อประโยชน์ในอนาคต ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้นในไตรมาส 2/2568 จากการทำการตลาดที่มากขึ้นทั้งในและนอกประเทศ แม้ว่าค่าใช้จ่ายจะสูงกว่าที่เราคาด แต่มีโอกาสลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 โดยการตลาดในต่างประเทศมีเป้าหมายในการสร้างการรับรู้แบรนด์เพื่อสร้างรายได้ในอนาคต ขณะที่การส่งเสริมการขายในประเทศช่วยสนับสนุนรายได้ในระยะสั้น
• ตลาดตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ผู้บริหารยังคงมั่นใจในความต้องการรักษาพยาบาลจากตะวันออกกลางว่าจะโตต่อเนื่อง โดยไทยยังเป็นตัวเลือกหลักของคนไข้ตะวันออกกลาง รายได้จากตะวันออกกลางมีสัดส่วน มากกว่าหนึ่งในสามของรายได้ต่างประเทศรวมในไตรมาส 2/2568 โดยเดือน ก.ค. ยังมีการเติบโต YoY และ PR9 ยังมองหาโอกาสใหม่ๆ ในตลาดอย่างสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และโอมาน
• การเติบโตของกลุ่มประเทศ CLMV และโปรโมชั่นของไทยช่วยชดเชยปัจจัยลบในตลาด แม้ว่ารายได้จากผู้ป่วยชาวกัมพูชาที่บินเข้ามารักษาในไทยและชาวจีนที่ทำงานในไทยจะลดลง YoY ในไตรมาส 2/2568 แต่รายได้โดยรวมจากกลุ่มประเทศ CLMV ยังคงเติบโต YoY โดยได้แรงหนุนจากเมียนมาและ สปป.ลาว ส่วนการเติบโตของตลาดไทยมีการชะลอตัว แต่การส่งเสริมการขายช่วยรักษาจำนวนคนไข้ไว้
• ปรับลดประมาณการกำไร เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-70 ลง 4-8% เพื่อสะท้อนกำไรไตรมาส2/2568ที่ต่ำกว่าคาดและแนวโน้มการดำเนินงานที่ได้เพิ่มเติม
• แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 25.60 บาท ลดลงจากเดิมที่ 27.90 บาท จากการปรับลดประมาณการกำไร ราคาหุ้นที่ปรับตัวลง 8% หลังประกาศงบน่าจะสะท้อนกำไรไตรมาส 2/2568 ที่ต่ำกว่าคาด 6% แล้ว

- Advertisement -