บล.กรุงศรีฯ:
GPSC 3Q25 earnings result (Trading Buy, TP26F 45.0 Baht)
- เรามอง Slightly Negative ต่อ GPSC รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 1,742 ลบ. (+126% y-y, -14% q-q) ดีกว่าที่เราคาด 12% แต่ใกล้เคียงตลาดคาด
- อย่างไรก็ตามหากถอดรายการพิเศษได้แก่ i) กำไรจากการขายหุ้น AEPL 3.03% ที่ +783 ลบ. ii) FX loss ในงบ Console ที่ -9 ลบ. iii) FX loss และ one-time item ที่แฝงอยู่ใน equity income ที่ -326 ลบ. ออก
- กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,293 ลบ. ต่ำกว่าเราและตลาดคาดเล็กน้อย 5% และ 7% ตามลำดับ ต่ำกว่าเราคาดจาก Core equity income ที่ -89 ลบ. (vs. เราคาด +9 ลบ.)
- เราคงประมาณการโดยกำไรปกติ 9M25 คิดเป็น 72% ของประมาณการปี 25F ของเรา ขณะที่คาด 4Q25F กำไรปกติเพิ่มขึ้น y-y ทรงตัว q-q จากส่วนแบ่งกำไร CFXD ที่เข้าสู่ High season ชดเชยกับ Volume ขายไฟและไอน้ำที่ลดลง และราคาก๊าซที่คาดปรับตัวเพิ่มขึ้นมาที่ราว 289 บาท/MMBtu จากผลของฤดูหนาวใน 4Q25F ก่อนปรับตัวลงยาวในปี 26-28F
- คงคำแนะนำ Trading Buy และปรับไปใช้ TP26F ที่ 45.0 บาท/หุ้นอิง SOTP
- Advertisement -
