บล.กสิกรไทย:
KKP: ราคาพื้นฐาน 100.00 บาท
- รายได้ค่าธรรมเนียม (Wealth Management) เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เติบโตชัดเจนจากเงินไหลเข้าใหม่ 1.6 หมื่นลบ. พร้อม AUA/AUM เพิ่มขึ้น และมีความผันผวนตามตลาดต่ำ
- แพลตฟอร์ม WM แข็งแกร่ง (ร่วมมือ Goldman Sachs AM) และ Dime! โตเด่น (AUA +21% YTD) หนุนการเปลี่ยนโครงสร้างรายได้ไปสู่ non-NII มากขึ้น (คาดแตะ 39% ในปี 2571)
- คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นและ Credit Cost มีแนวโน้มลดลง แม้ NIM ถูกกดดัน แต่ถูกชดเชยด้วย Fee Income ส่งผลให้ปรับเพิ่มประมาณการกำไร และยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” (เป้า 100 บาท)
ADVANC: ราคาพื้นฐาน 371.20 บาท
- คาดกำไรสุทธิ 1/69 ที่ 1.26 หมื่นลบ. โดยเมื่อหักรายการพิเศษ คาดกำไรปกติที่ 1.25 หมื่นลบ. +18.2% YoY จากการเติบโตของรายได้ปกติและต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลง และ +0.5% QoQ จากส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจาก 3BBIF และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง
- คาดแย่งส่วนแบ่งตลาดจาก TRUE ได้ต่อทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์ โดยคาดว่ารายได้ปกติและ EBITDA จะเติบโต 5.8% YoY และ 3.7% YoY
- การปลดล็อกมูลค่าจากบริษัทร่วมในธุรกิจศูนย์ข้อมูล (DC) และ Virtual Bank เป็น Upside ในระยะกลาง-ยาว ผสานคาดอัตราจ่ายปันผลปีนี้ที่ระดับใกล้ 5% เป็นแรงหนุน
- Advertisement -
