บล.กรุงศรีฯ:
China Econ : ตัวเลขเศรษฐกิจจีนเดือน พ.ค. ผสมผสาน ราคาบ้านติดลบต่อ,ยอดค้าปลีกหดตัว แต่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัวดีกว่าคาด อัตราว่างงานลดลง ฯลฯ) ยังคาดมีโอกาสรัฐบาลจีนออก Stimulus ในช่วง 2H2026 เน้นกองทุนหุ้นจีน KFCSI300-A, KFACHINA-A และหุ้น China Plays อาทิ SCC, SCGP
จีนรายงานตัวเลขเศรษฐกิจเดือน พ.ค. เช้านี้ รายละเอียดดังนี้:
(+) ดีกว่าคาด
- ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม +4.5%y-y ดีกว่าตลาดคาด +4.3% และดีขึ้นจากเดือนก่อน +4.1%y-y
- อัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ระดับ 5.1% ต่ำกว่าคาดระดับ 5.2% และชะลอลงจากเดือนก่อนระดับ 5.2%
(-) ต่ำกว่าคาด/ ชะลอลง
- ยอดค้าปลีก -0.6%y-y ต่ำกว่าตลาดคาดที่ -0.2%y-y prev. +0.2%y-y
- ราคาบ้าน เดือน พ.ค. -3.5%y-y เท่ากับเดือนก่อนหน้า และ -0.2%m-m prev. -0.19% (ราคาบ้านใหม่)
- การลงทุนในสินทรัพย์คงทนอยู่ที่ระดับ -4.1%ytd y-y เทียบกับเดือนก่อน -1.6%ytd y-y และต่ำกว่าตลาดคาด -2.3%ytd y-y
KSS View ตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมาผสมผสานดังกล่าว (ราคาบ้านติดลบต่อ,ยอดค้าปลีกหดตัว ฯลฯ แต่ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัวดีกว่าคาด ฯลฯ) สะท้อนเศรษฐกิจจีนบางภาคส่งยังอ่อนแอ แต่ภาคผลิตยังแข็งแกร่งผสานกับสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางคลี่คลายแล้ว ทำให้คาดว่ารัฐบาลจีนมีโอกาสออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนทั้งการเงินและการคลังในช่วง 2H2026 หากเกิดขึ้นมองบวกต่อตลาดหุ้นจีน โดยให้น้ำหนักทางบวกต่อหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ A – Shares มากกว่า H- Shares เนื่องจากได้ประโยชน์โดยตรงมากกว่าจาก Stimulus และมีความเสี่ยงน้อยกว่าทั้งจากกระแสการกีดกันการค้า Tech war
ในมุมมอง Asset Allocation กองทุนหุ้นจีนที่แนะนำ ผ่านทางกองทุนกรุงศรีและ Krungsri iFund ได้แก่:
- KFCSI300-A (CSI300 ETF)
- KFACHINA-A (Active A-Shares)
ส่วนหุ้นไทย ภาคการผลิตจีนที่แข็งแกร่ง มองเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นกลุ่ม China play อาทิ SCC, SCGP ฯลฯ
