บล.กรุงศรีฯ:
INSET (Buy, TP26F-5.27) ข้อมูลที่ประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุดตอกย้ำภาพบวก 1) งาน งานกำลังประมูล7.2 พันล้านบาท บริษัทได้งานแล้วรอสัญญาอีกราว 800 +/- ล้านบาท เติม Backlog New High เฉียด 6.0 พันล้านบาท 2) กำไรช่วงที่เหลือของปีเร่งขึ้น คงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 5.27 บาท
Key Ideas: เราร่วมประชุมนักวิเคราะห์ ยังยืนยันภาพบวก
1) Backlog เดิมที่มีในมือ 5.0 พันล้านบาท คาดราว 40-50% จะรับรู้ในปี 2026F
2) งานยังล้น งานกำลังประมูล 7.2 พันล้านบาท บริษัทได้งานแล้วรอสัญญาอีกราว 800 +/- ล้านบาท เติม Backlog ปัจจุบัน New High เฉียด 6.0 พันล้านบาท
3) คาดว่ารอบเติบโตใหญ่ยังอยู่ต่อเนื่องอย่างน้อย 3-4 ปี อิง Data Center ที่ขอ BOI ไปแล้ว
4) ระยะกลาง-ยาวคงยืนยันแผนบริหารจัดการ Data Center ที่รับสร้างให้เป็น Recurring Income
Recommendation: ทิศทางการเติบโตบริษัทยังสอดคล้องกับเราประเมินรายได้ปี 2026F ที่ 3.0 พันล้านบาท (1Q26 = 649 ล้านบาท) หนุนกำไร Turnaround +416%y-y ราคาปัจจุบันซื้อขาย ต่ำกว่า Forward PER ที่ 16 เท่า vs AVG. ตั้งแต่เข้าตลาดที่ 23.5 เท่า ผสาน
ขณะที่ปัจจัยเร่งระยะสั้นจากงานที่เติมเข้ามาต่อเนื่อง และกำไรเริ่มยกฐานจากการส่งมอบงาน Data Center มากขึ้น คาดหนุนรายได้และอัตรากำไร (งวด 1Q26 มีองค์ประกอบการขายที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ย) เรายังแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 5.27 บาท (PER 22 เท่า)
