บล.กรุงศรีฯ:

KSS Strategist Comment: Utilities Update ภาพแรงส่ง CAPEX cycle ที่ส่งผลบวกกระจายไปหลายอุตสาหกรรมที่เราแนะนำ กลยุทธ์ 3Q26F จากกลุ่มธนาคาร เริ่มส่งผ่านโมเมนตัมที่กลุ่มไฟฟ้า จับตาหุ้นเด่นในกลุ่ม KSS แนะนำทางพื้นฐาน GPSC ใกล้ Break แนวต้านระยะสั้น 45 บาท และหุ้นหลัก GULF

Key Ideas: หุ้นธีมลงทุนที่ KSS แนะนำต่อเนื่อง จากธนาคารเริ่มขยายวงเด่นสู่ไฟฟ้า ประเมินแรงส่งชัดสั้น – กลาง – ยาว

1)  เป้าหมายผลักดันงบลงทุนรัฐบาลปีงบประมาณ 2570 ผ่านคลายกฎระเบียบที่ 9.0 แสนล้านบาท

  • เป้าลงทุนชัดเจนที่แรงส่งกลุ่มไฟฟ้าที่กำลังเข้าสู่รอบเติบโตใหม่
  • โครงสร้างพื้นฐาน Smart Grid 
  • พลังงานสะอาด BOI 
  • อุตสาหกรรมอนาคต Data Center 
  • เซมิคอนดักเตอร์
  • AI

2)  การลงทุนต่อเนื่องยาวนาน เราประเมินเม็ดเงินลงทุน 10-15 ปีข้างหน้า รอกลุ่มไฟฟ้ามหาศาล

a.  Asia’s Largest CAPEX cycle since 2002: ลงทุนรอบใหญ่สุดเอเชียนับจากปี 2002 หนุนหุ้นขึ้น

  • องค์ประกอบ 3 ด้านหนุนเอเชียมากสุด Bottleneck เร่งการขยายกำลังผลิตซัพพลายเออร์ต้น-กลางน้ำ
  • ผลบวกการขยายหมุนวนไปทั่วเอเชีย จากภาพ Reshoring การใช้ภาษีสหรัฐฯต่อจีน
  • อาเซียนเด่นขึ้นในฐานะ Bottleneck ถัดไปที่ไฟฟ้าหมุนเวียน
  • แรงส่งลงทุนไฟฟ้าหมุนเวียนถูกบวกเพิ่มจาก Lesson’s Learn สงคราม 
  • คาดเม็ดเงินลงทุนสินทรัพย์ถาวรเอเชียปี 2030F พุ่งสู่ 16.0 ล้านล้านเหรียญฯ vs ปัจจุบัน 11.5 ล้านล้านเหรียญฯ ขยายตัวปีละ 7% เป็นรอบลงทุนใหญ่สุดของเอเชียนับจากปี 2022 

b.  Thailand Macro Outlook : Thailand’s Structural Shift  

  • ภายในเสถียรภาพรัฐบาลที่สูง หนุนความพร้อมรับโอกาสลงทุน อาทิ การแก้ไขกฎหมายที่เป็นอุปสรรค ความร่วมมือกับเอกชนเร่งโอกาสลงทุน 8 ล้านล้านบาท (ยอด BOI ที่มี 2024-1H26  5 ล้านล้านบาท และการลงทุนเกี่ยวเนื่อง เช่น สาธารณูปโภค 2.0 ล้านล้านบาท + Energy Security x โครงการคมนาคม 1.0 ล้านล้านบาท) เข้าระบบเศรษฐกิจ หนุนการเปลี่ยนผ่านสู่การเติบโตใหญ่รอบใหม่
  • เงินเฟ้อที่ผ่านพีคแล้ว คาด BOT ใช้ดอกเบี้ย 1.0% ต่อเนื่อง ขณะที่เอกชนพร้อมลงทุน หุ้นใน SET100 (ex Bank) สิ้นสุด 1Q26 ฐานทุนสูง 6.0 ล้านล้านบาท Net Gearing 0.95 เท่า

Strategy: จากภาพข้างต้น ประเมินกลุ่มไฟฟ้าหนึ่งในกลุ่มเข้าสู่รอบ Upcycle ในอีกหลายปีข้างหน้า เน้นหุ้นที่มีความพร้อมฐานะการเงิน 

  • GULF หนี้สินที่มีดอกเบี้ย/ทุน ปัจจุบัน 1.1 เท่า ฐานทุน 3.4 แสนล้านบาท เป้าหมายพื้นฐาน 74 บาท
  • GPSC หนี้สินที่มีดอกเบี้ย/ทุน ปัจจุบัน 1.1 เท่า ฐานทุน 1.06 แสนล้านบาท เป้าหมายพื้นฐาน 48 บาท 

กรอบเก็งกำไรระยะสั้น

  • GULF แนวรับ (61.5/61) แนวต้าน (64/65.5) Stop Loss 59 
  • GPSC แนวรับ (44/43.25) แนวต้าน (46/47.5) Stop Loss 42.5*จับตาผ่านแนวต้านระยะสั้น 45 บาทหุ้นจะเร่ง*

 

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน