บล.กรุงศรีฯ:
ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BOK) มีมติขึ้นดอกเบี้ยนโยบายล่าสุด 25 bps จาก 2.75% เป็น 3.00% ในวันที่ 27 ส.ค. 2026 นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันครั้งที่ 2 โดยให้เหตุผลว่าเศรษฐกิจเกาหลีใต้ขยายตัวดีกว่าคาดจากการส่งออกที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศ ขณะที่เงินเฟ้อยังมีแนวโน้มอยู่สูงกว่าเป้าหมายอีกระยะ ทำให้จำเป็นต้องดำเนินนโยบายเชิงป้องกันเพื่อไม่ให้แรงกดดันราคาขยายวงกว้าง พร้อมควบคุมความเสี่ยงด้านเสถียรภาพการเงิน ทั้งนี้ BOK ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2026 เป็น 3.3% จากเดิม 2.6% ขณะที่คงคาดการณ์เงินเฟ้อที่ 2.7% สะท้อนภาพนโยบายที่ยังค่อนข้าง Hawkish แม้การขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้ส่วนใหญ่ถูกตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว
KSS Strategy: KSS Strategy: เราประเมินการที่ BOK ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ 3.00% เป็นไปตามที่ตลาดคาด โดย BOK ให้น้ำหนักเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย การเติบโตที่แข็งแรงกว่าคาด รวมถึงความเสี่ยงราคาที่อยู่อาศัยและหนี้ครัวเรือน และยังเปิดทางต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในระยะถัดไป อย่างไรก็ตาม เรามองผลกระทบดังกล่าวจำกัดและยังคงคำแนะนำ “Accumulate Buy” ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยเน้น Buy on Dip บริเวณแนวรับ 6,500/6,000 จุด แนวต้าน 7,250/8,000 จุด เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดยังอยู่ที่ AI CAPEX cycle ซึ่งมีสัญญาณเร่งขึ้นต่อ หลัง NVIDIA รายงานผลประกอบการและ Outlook แข็งแกร่ง ผสานสัญญาณเศรษฐกิจจริงจากการส่งออกเกาหลีใต้ โดยเฉพาะ Semiconductor และ Computer ที่เร่งขึ้นมาก สะท้อนว่าเกาหลีใต้ในฐานะต้นน้ำสำคัญของ AI Supply Chain ยังมี Earnings Upside รองรับ โดยเฉพาะ SK HYNIX และ Samsung ขณะที่การขึ้นดอกเบี้ยยังช่วยหนุนเสถียรภาพค่าเงินวอนและลดความเสี่ยงเงินทุนไหลออกบางส่วน ดังนั้น หากตลาดพักฐานจากความกังวล BOK เรามองเป็นจังหวะสะสมมากกว่าสัญญาณเปลี่ยนแนวโน้มหลักของตลาด
