บล.กรุงศรีฯ: 

TOP (Buy; TP83) และเป็นหนึ่งใน top pick

  • มอง Positive ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q26F ราว 1.7 หมื่นลบ. (+696% y-y, +106%) ดีกว่าเคยประเมินจากค่าการกลั่น และ stock gain ที่มากกว่าคาด หากตัดรายการพิเศษ net stock gain และ fx loss ออก คาดกำไรปกติราว 1.6 หมื่นลบ. (Vs. -465 ลบ. ใน 3Q25, -7% q-q) การฟื้นตัวสูง y-y นำโดยธุรกิจโรงกลั่นที่การปิดฮอร์มุซส่งให้ supply ตึงตัวหนุนค่าการกลั่นราว 20$/bbl เพิ่มเกือบ 5 เท่า y-y ส่วนการลดลง q-q เพราะ ปริมาณส่งออกน้ำมันของจีนที่เพิ่มขึ้นตาม u-rate หลังหาน้ำมันดิบได้เพิ่มขึ้นในช่วงการเจรจาสงบศึกระหว่าง U.S.-อิหร่าน ฉุด petroleum spread
  • คาด 4Q26F ทำกำไรต่อเนื่อง แม้ชะลอ q-q ตามค่าการกลั่นจาก crude premium และค่า freight ที่เพิ่มขึ้นจากสงครามในตะวันออกกลางที่ตึงเครียดมากขึ้น แต่คาดค่าการกลั่นยังสูงกว่าระดับ 6$/bbl และสูงกว่า cash cost โดยหาก 3Q26F เป็นไปตามคาด กำไรสุทธิ 9M26F จะคิดเป็น 110% ของประมาณการปีที่ราว 4.1 หมื่นลบ. (+180% y-y)
  • คงคำแนะนำ Buy มองระยะยาวเด่นกว่ากลุ่มโรงกลั่นด้วยกันจากทั้งการเติบโตของปริมาณขาย และอัตรากำไร หลังโครงการ CFP full COD
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน