BTG คาดกำไร 2Q68 จะแข็งแกร่ง แต่จะลดลงใน 3Q68

บล.กสิกรไทย:

BTG คาดกำไร 2Q68 จะแข็งแกร่ง อยู่ที่ 2.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3 เท่า YoY และ 31% QoQ จากราคาหมูที่สูงขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง กำไรครึ่งแรกของปี 68 คิดเป็น 67% ของประมาณการทั้งปีของเรา

• คาดกำไรไตรมาส 2/68 จะอยู่ที่ 2.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3 เท่า YoY และ 31% QoQ จากราคาสุกรที่สูงขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง กำไรครึ่งแรกของปี 68 คิดเป็น 67% ของประมาณการทั้งปีของเรา
• ในช่วงครึ่งแรกของเดือน ก.ค.2568 ราคาสุกรในประเทศลดลง 12.4% จากราคาสุกรเฉลี่ยไตรมาส 2/2568 มาอยู่ที่ 72 บาท/กก. จากผลผลิตที่เพิ่มขึ้น และแรงขายทำกำไรของเกษตรกรบางราย ขณะที่ราคาไก่เนื้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.5% เป็น 42.0 บาท/กก. เราเชื่อว่ากำไรของ BTG จะอ่อนตัวลงในไตรมาส 3/2568 ตามราคาสุกรในประเทศที่ลดลงเป็นหลัก แต่กำไรดังกล่าวน่าจะถูกชดเชยบางส่วนจากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ต่ำอย่างต่อเนื่อง และปริมาณการขายไก่เนื้อส่งออกที่เพิ่มขึ้น
• ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” เพื่อสะท้อนแนวโน้มกำไรขาลงในครึ่งหลังของปี 2568 และกำไรปี 2569 ที่กลับมาอยู่ในระดับปกติ เราจึงปรับลดคำแนะนำสำหรับ BTG เป็น “ถือ” โดยลดราคาเป้าหมายลงเป็น 19.1 บาท จากเดิม 27.0 บาท เราปรับปีฐานการคำนวนมูลค่าหุ้นไปเป็นกลางปี 2569 จากเราคำนวณจากค่าเฉลี่ย EPS ครึ่งหลังปี 2568 และ EPS ในครึ่งแรกของปี 2569 ที่ 9.6 เท่า หรือประมาณ 1.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต

- Advertisement -