บล.กรุงศรีฯ:
TH Tourism Update (สัปดาห์ที่ 4 ม.ค. 2569)
Narrative หลัก: “จีนกลับมา = โมเมนตัมท่องเที่ยวเริ่มเปลี่ยนเฟส”
ข้อมูลท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุดสะท้อนชัดว่า แรงขับเคลื่อนหลักกลับมาอยู่ที่นักท่องเที่ยวจีน (Short-haul) อีกครั้ง ไม่ใช่แค่ฟื้นเชิงเทคนิค แต่เริ่มเห็น พฤติกรรมการเดินทางจริง (Real demand)
ไฮไลต์สำคัญ
• นักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 4 (19–25 ม.ค.) อยู่ที่ 754,647 คน (+0.66% w-w)
• เฉลี่ยต่อวัน 107,806 คน
• จีนกลับขึ้นเป็นอันดับ 1 ที่ 100,920 คน (+14.2% w-w)
เป็นครั้งแรกในรอบ 15 สัปดาห์ ที่นักท่องเที่ยวจีนกลับมาเกิน 1 แสนคน/สัปดาห์
• มาเลเซีย (+8.9%) และอินเดีย (+11.8%) ฟื้นตัวตาม
• ขณะที่รัสเซีย (-8.0%) และเกาหลีใต้ (-1.2%) ชะลอลง
Key Ideas :
1. จีน = ตัวกำหนด Direction ไม่ใช่แค่ Volume
การกลับมาของจีนในระดับ >100k คน/สัปดาห์ คือจุดเปลี่ยนเชิงจิตวิทยา ตลาดจะเริ่มมองการท่องเที่ยวไทยจาก “ฟื้นช้า” → “กลับสู่ Growth path”
2. Flight relocation หนุน Upside ต่อเนื่อง
การยกเลิกเที่ยวบินจีน–ญี่ปุ่น และโยกมาไทย (+35–40% จาก Winter schedule)
สะท้อนว่า Demand ไม่ได้หาย แต่ “เปลี่ยนปลายทาง”
3. ภาพ w-w อาจแกว่ง แต่ y-y จะดีขึ้นเรื่อย ๆ หลังตรุษจีน
การอ่อนตัว y-y ช่วงปลาย ม.ค. เป็นผลจากตรุษจีนเหลื่อมเดือน (ปี 2568 ปลาย ม.ค. / ปี 2569 กลาง ก.พ.)
→ ตลาดรับรู้แล้ว ไม่ใช่ Negative surprise
4. รายได้สะสมเริ่มส่งสัญญาณคุณภาพ
1–25 ม.ค. ไทยรับนักท่องเที่ยวสะสม 2.63 ล้านคน สร้างรายได้ราว 1.3 แสนล้านบาท โครงสร้างรายได้ดีขึ้นจากจีน + เอเชีย
Strategy : โมเมนตัมนักท่องเที่ยวบวกตามที่เราประเมิน คาด w-w เร่งต่อเนื่องถึงตรุษจีน และโต y-y จากฐานต่ำถึงสิ้นปี
- เน้น CENTEL, AWC, AOT, CPALL, BH
