บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) :
What’s new ?
คาดกำไรปกติ 2Q64 ที่ 149 ลบ. (+23.9%QoQ, +2.5%YoY) จากยอดขายชาเขียวไซส์เล็กในประเทศเติบโตได้ดีบนช่องทาง Traditional Trade แม้บนช่องทาง Modern trade ยังถูกผลกระทบของ COVID-19 รอบใหม่
Green Lab จะรับรู้รายได้เป็นไตรมาสแรก ช่วยหนุนรายได้กลุ่ม Non Tea เพิ่มเป็นราว 120 ลบ. ขณะที่ธุรกิจ OEM รับรู้รายได้จาก Vitmores+ เป็นไตรมาสแรกเช่นกันราว 25 ลบ.
Our view :
เรายังคงมุมมองบวกต่อผลการดำเนินงานในระยะยาวของ ICHI คาด 2H64 ผลประกอบการจะเติบโต YoY ได้ทุกไตรมาส และมี Upside จากออเดอร์เพิ่มเติมของธุรกิจ OEM และจากเครื่องดื่มผสมสาร CBD ที่รอความชัดเจนด้านกฎหมาย
ปัจจุบันซื้อขายที่ PER64 ที่ต่ำเพียง 19.8x ยังต่ำกว่าผู้เล่นอื่นในอุตสาหกรรมเช่น OSP และ CBG ที 36.6x และ 31.8x ตามลำดับ คงราคาเป้าหมายปี 2564 ที่ 17.00 บาท และคงคำแนะนำซื้อ
