บล.บัวหลวง:
BEC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงบ่ายวานนี้มุมมองออกมาเป็นบวกเล็กน้อย คาด 2Q23 จะฟื้นตัวได้ QoQ (มีโอกาสเติบโต YoY ด้วย)
Highlights:
- บริษัทคาดว่าผลประกอบ 2Q23 จะดีกว่า 1Q23 และมีโอกาสโตขึ้น YoY โดยเวลา ถึงแม้ว่าเวลาออกอากาศละครจะลดลงจาก 2 ชม. เป็น 1.30 ชม. แต่มีคอนเทนต์ที่แข็งแรงอย่างหมอหลวง และรายการข่าวในช่วงเลือกตั้งเข้ามาหนุน โดยใน 2Q23 หมอหลวงมี Utilization rate เกือบเต็ม 100% ในขณะที่ Utilization rate ของรายการข่าวก็ปรับตัวสูงขึ้น อีกทั้งใน 2Q23 จะมีรายได้จาก GCL และ Digital เข้ามาหนุน ในด้านต้นทุน 2Q23 ยังมีละครรีรัน 1 เรื่อง คาดต้นทุนจะทรงตัว QoQ
- บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2023 โตขึ้นใน single digit โดย 2H23 จะดีกว่า 1H23 ด้วยละครใหญ่ เช่น พรหมลิขิตที่จะเข้ามา และสำหรับธุรกิจ GCL+ Digital ปรับเป้ารายได้ลงเล็กน้อยจาก 1 พันล้านบาทเป็น 800-900 ล้านบาท โดยมี backlog รองรับ 60% และตั้งเป้าต้นทุนทั้งปีปรับตัวลดลง 5-10%
- GCL มีการขยายตลาดใหม่ในอินเดีย ในขณะที่ตลาดจีนชะลอตัวลงจากคู่แข่งที่มากขึ้น และโควต้าที่มีการปรับเปลี่ยนไป อย่างไรก็ตามราคาที่ขายเข้า OTT มีการปรับตัวขึ้น 2-3 เท่าในรูปแบบ DOB
- ในส่วนของ Digital platform มีการทำงานร่วมกับ AIS (bundle package) และ SCB รวมถึงมีแผนขยายธนาคารอื่นๆ เพื่อขยายธุรกิจ
- บริษัทมีแผนผลิตภาพยนต์ 4-5 เรื่องโดยคาดจะเข้าฉายในปีนี้ 2-3 เรื่อง ช่วง 2H23
View From Fundamental:
แม้ว่าบริษัทจะมองว่า 2Q23 มีโอกาสเติบโตจาก 2Q22 แต่เรายังเชื่อว่าเป็นไปได้ยาก (ฟื้น QoQ แน่นอนแต่ไม่น่าเติบโต YoY) ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาเรามองว่าเกิดจาก 1) Sentiment หลังการเลือกตั้งจากรายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่ของ BEC และ 2) ความคาดหวังการผ่านจุดต่ำสุดใน 1Q23 อย่างไรก็ตามเรายังแนะนำ wait-and-see
- Advertisement -
