บล.กรุงศรีฯ:
INVESTMENT STRATEGY – Fed คงดอกเบี้ยไว้ที่ 5.25-5.5%
- What’s new
Federal Reserve คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามคาด โดยเป็นการคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง ทำให้ดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปีที่ 5.25-5.5% ทั้งนี้ กรรมการ FOMC ให้เหตุผลว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยการจ้างงานใหม่ชะลอตัวลงมาตั้งแต่ต้นปีนี้ แต่ยังคงแข็งแกร่งอยู่ในขณะที่อัตราการว่างงานยังค่อนข้างต่ำ ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น คือ Fed ยังรู้สึกว่าเงินเฟ้อยังสูง คณะกรรมการยังคงคาดว่าอัตราการเติบโตในภาพรวมการจ้างงานใหม่ และเงินเฟ้อจะถูกฉุดโดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เข้มงวด และภาวะทางการเงินที่ตึงตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม Fed จะยังคงติดตามความเสี่ยงทางด้านเงินเฟ้อ และประเมินว่ายังมีความจำเป็นหรือไม่ที่จะใช้นโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเพื่อดึงให้เงินเฟ้อกลับมาอยู่ตามเป้า 2%
Analysis
ถึงแม้ว่า Fed จะคงดอกเบี้ยในการประชุมสองนัดล่าสุด แต่เรายังคงมองว่ามีความเสี่ยงที่จะมีการใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวขึ้นอีก เรามองว่าเนื้อหาโดยรวมยังคงเหมือนกับที่ Fed ส่งสัญญาณในการประชุมนัดที่แล้ว นอกจากนี้ คณะกรรมการยังไม่ได้หารือถึงความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แต่ยังคงเน้นไปที่การ พิจารณาว่านโยบายในปัจจุบันเหมาะสมแล้วหรือยัง ในการที่จะดึงให้เงินเฟ้อกลับมาอยู่ตามเป้า ในขณะที่พยายามจะเพิ่มการจ้างงานให้สูงที่สุด ซึ่งหมายความว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญจะยังคงมีอิทธิพลอย่างสูงต่อการตัดสินนโยบายการเงินของธนาคารกลางในอนาคต ทั้งนี้จะมีการออกรายงานที่สำคัญ คือ รายงานเงินเฟ้อกับตลาดงาน อีก 2 รอบ ก่อนการประชุม Fed นัดหน้าในวันที่ 12-13 ธันวาคม
