บล.บัวหลวง:
DOHOME – บริษัทยังมองการฟื้นตัวต่อเนื่อง
Recommend : คำแนะนำพื้นฐาน : ถือ ราคาเป้าหมาย : 11
What’s new?
เย็นวันนี้ผู้บริหาร DOHOME พบนักลงทุนหลังจากบริษัทประกาศงบ 3Q23
Highlights:
- SSSG เดือน ตค กลับมาเป็นบวกที่ 3-4% จากฐานที่ต่ำจากน้ำท่วมปีที่แล้วของสาขาอุบล และการกลับมาของ end users ถ้าหากไม่รวมสาขาอุบล SSSG flat ในปีหน้า DOHOME คาด SSSG โต 7-8% จากการหาลูกค้าใหม่อย่างต่อเนื่องและการกลับมาของลูกค้าโปรเจ็คใหญ่ และมอง total sales growth ที่ระดับ 10% ขึ้นไป
- GM ปรับตัวดีขึ้นในเดือน ตค จาก GM เหล็กที่ดูดีขึ้นด้วย และการปรับตัวขึ้นของรายได้จาก Housebrand คาดว่า GM จะกลับขึ้นมาที่ระดับ 17-18% ได้ในปีหน้า
- จะพิจารณาการเปิดสาขาในปีหน้าอีกครั้งตอนต้นปี โดยในปีนี้มีการเปิดสาขาใหญ่ 3 สาขา และ To Go format 12 สาขา ด้วยความไม่แน่นอนของกำลังซื้อทางบริษัทจะพิจารณาการเปิดสาขาของปีหน้าอีกครั้งต้นปี 2024
View From Fundamental:
- มุมมองของผู้บริหารสำหรับปีหน้าถือว่า Bullish กว่าที่เรามองไว้มาก โดยแม้ sales growth target ใกล้เคียงกับที่เราคาด (เรามองโต 12-13%) แต่เรามองอัตรากำไรขั้นต้นเพียงแค่ 16% (โดยทุกๆ 0.5% ของกำไรขั้นต้นที่ดีกว่าเราคาด จะส่งผลบวกกับกำไรสุทธิของ DOHOME ปี 2024 17%) อย่างไรก็ดีเราค่อนข้างเห็นด้วยว่าด้วย seasonality และฐานที่ต่ำน่าจะช่วยการฟื้นตัวใน 4Q23 ต่อเนื่องไปจนถืงปีหน้าได้ เรายังแนะนำ “ถือ“ DOHOME ราคาเป้าหมาย 11 บาท เรายัง prefer GLOBAL มากกว่าจาก Valuation
- Advertisement -
