บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

SANSIRI (SIRI TB)

กำไรปกติ 1Q24 โต y-y ตามคาด

Highlights

  • กำไรสุทธิ 1Q24 เท่ากับ 1.3 พันล้านบาท (+1% q-q, -17% y-y) ซึ่งมีกำไรพิเศษจากการขายที่ดิน 2 แปลงรวม 222 ล้านบาท (หลังหักภาษี) หากหักออก กำไรปกติจะอยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท (4% q-q, +14% y-y) ใกล้เคียงคาด
  • ยอดโอน SIRI อยู่ที่ 8.9 พันล้านบาท -9% q-q จากฐานสูงใน 4Q23 แต่ +32% y-y จากการเติบโตยอดโอนแนวราบ หลักๆ จากรับรู้ Backlog ต่อเนื่องกลุ่มระดับบน อาทิ แบรนด์ Narasiri, Bugaan และเศรษฐสิริ ที่เปิดตัวในปี 2023
  • อัตรากำไรขั้นต้นอสังหาฯ ที่ 34.8% ปรับลดจาก 35-36% ใน 4Q23-1Q23 จาก Project Mixed เทียบกับปี 2023 ที่มีการโอนหลักจากกลุ่ม Premium ที่มาร์จิ้นดี
  • ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 20% จาก 18% ใน 1Q23 จากการการรับรู้สำรองค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงานเพิ่มขึ้น
  • ส่วนแบ่งกำไร JV เพิ่มขึ้นเป็น 117 ล้านบาท (+28% q-q, +60% y-y) แม้โครงการแนวราบบุราสิริ กรุงเทพกรีทามียอดโอนลดลง แต่ได้แรงหนุนจากจากบันทึกกำไร พิเศษขายที่ดินของธุรกิจนิคมซึ่ง SIRI JV กับ Prospect

Outlook

  • กำไรปกติ 1Q24 คิดเป็น 23% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้มกำไรปกติ 2Q24 คาดลดลง y-y แต่ประคองตัว q-q จากคอนโดสร้างเสร็จใหม่ 2 แห่ง ประกอบด้วย The Base Height-Chiang Mai (มูลค่า 1.9 พันล้านบาท มียอดขาย 57%) และโครงการ JV อย่าง The Line Vibe (มูลค่า 3.8 พันล้านบาท มียอดขาย 59%)
  • เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2024 ที่ 4.7 พันล้านบาท (-3% y-y) โดย Backlog ณ สิ้น 1Q24 รวม 1.76 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็นรอรับรู้ในปีนี้ที่ 1.07 หมื่นล้านบาท รองรับคาดการณ์ยอดโอนของเรา 49% และมีสัดส่วนราว 53% ของทั้งหมดที่เป็นราคาไม่เกิน 7 ล้านบาท ซึ่งได้รับสิทธิของมาตรการลดค่าธรรมเนียมโอนและจดจำนองเหลือ 0.01% ช่วยทำให้การโอนราบรื่นขึ้น
  • ระยะสั้นแนวโน้มกำไร 2Q24 ไม่เด่น อย่างไรก็ดี ภาพ 2H24 คาดดีขึ้น h-h จากการเปิดตัวแนวราบใหม่ใน 2Q-4Q24 และมีคอนโดสร้างเสร็จใหม่มากขึ้น
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน