บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
HMPRO – ราคาหุ้นปรับตัวลง 5% เช้านี้ คาดกดดันจากแรงแนวโน้ม SSS ยังลดลง กดดัน momentum กำไร 2Q25 ลดลง yoy, qoq
SSS Apr – May 25 HomePro -10% yoy, MegaHome -3.5% yoy ขณะที่ mtd 1-11 Jun 25 ดีขึ้นเล็กน้อยเทียบกับช่วง 2 เดือนแรก: HomePro -5% yoy, MegaHome +2-3% yoy คาดมาจากผลของ gap ฝนตกที่น้อยลง yoy (เทียบ gap ช่วง Apr – May 25 yoy) แต่ประเมิน 2Q25 น่าจะยังลบราว mid to high single
จากแนวโน้ม Sales ที่คาดลดลง yoy ใน 2Q25 อาจกดดันความสามารถทำกำไร GPM จาก economy of scale, rebate ที่ลดลง หักล้างผลของ mixed electronics product ที่ลดลง ทำให้เบื้องต้นคาดกำไร 2Q25 ที่ราว 1,520-1,540 ลดลงราว 5-6% yoy
ภาพรวมทำให้กำไรปี 2025 คาดลดลงเล็กน้อย 2-3% yoy ซึ่งจะทำให้กำไรตลาดมี downside ราว 3-5% โดยภายใต้ earnings ที่ลดลง yoy จะคิดเป็น forward PE’25 ที่ 15x แพงกว่าค่าเฉลี่ย DOHOME, GLOBAL ที่ซื้อขายราว 13.2x PE’25 จึงประเมินระยะสั้นราคาจะยังโดนแรงกดดัน
