บล.กสิกรไทย:
BDMS เปิดรายละเอียดเบื้องต้นของ WellEra
- เมื่อวันศุกร์ที่ 19 มิถุนายน BDMS ได้จัดประชุมนักวิเคราะห์เพื่อให้รายละเอียดเกี่ยวกับโครงการ WellEra โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้
- โครงการ WellEra จะช่วยขยายธุรกิจของ BDMS จากการรักษาพยาบาลไปสู่การดูแลสุขภาพแบบองค์รวม โดยอาศัยจุดแข็งของประเทศไทยและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับการใช้ชีวิตที่ผสานบริการด้านสุขภาพแบบครบวงจร
- งบลงทุนของ WellEra มูลค่า 2.9 หมื่นลบ. จะสูงสุดในปี 2572 โดยใช้เงินทุนจากกระแสเงินสดและเงินกู้ ขณะที่ภาระหนี้ยังอยู่ในระดับบริหารจัดการได้และมีผลกระทบทางการเงินจำกัด
- โครงการ WellEra อาจสร้างรายได้เพิ่ม โดยจะช่วยช่วยเพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Wellness และเสริมการผนึกกำลังของกลุ่มบริษัทในระยะยาว
- WellEra น่าจะสร้างรายได้รวม 4.0–4.18 หมื่นลบ. ในช่วงปี 2573–77 จากการโอนห้องชุดโครงการ Residence และรายได้ที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง เพิ่มการเติบโตของรายได้ BDMS อีก 1%
มุมมอง KS
- เราประเมินมูลค่าหุ้น BDMS ด้วยวิธี DCF โดยใช้ WACC ที่ 7.1% ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 20 บาท สะท้อน PER ปี 2569 ที่ 20.2 เท่า ซึ่งอยู่ระหว่าง 1SD (23.6 เท่า) และ 2SD (14.2 เท่า) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 15 ปี และให้อัตราตอบแทนเงินปันผลปี 2569 ที่ 3.5%
- แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท เราคาดว่าการลงทุนโครงการ WellEra จะไม่สร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น BDMS ในระยะสั้น ขณะที่การเพิ่มขึ้นของรายได้ในระยะยาวจากโครงการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นเกินกว่าจะสะท้อนในมูลค่าหุ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ
- ความเสี่ยงขาขึ้น ได้แก่ การฟื้นตัวของตลาดกัมพูชา การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการบริหารเงินทุน ขณะที่ความเสี่ยงขาลง ได้แก่ การชะลอตัวของ GDP และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบต่างๆ
- Advertisement -
