บล.เอเซีย พลัส: 

PETROLEUM & CHEMICAL: ราคาน้ำมันดิบลดลง WoW จากแนวโน้ม supply ที่กลับมาเพิ่มขึ้น (Overweight)

Event Snapshot

  • ราคาน้ำมันดิบ Dubai, Nymex, และ Brent เฉลี่ยปรับตัวลดลง 3.08%wow, 6.10%wow, และ 6.49%wow มาอยู่ที่ 80.33, 69.46, และ 75.15 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ
  • ค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยวันที่ 22 – 24 มิ.ย. 2569 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.08%wow มาอยู่ที่ 13.94 เหรียญฯ/บาร์เรล
  • ราคา LNG JKM ตลาดเอเชียเฉลี่ยวันที่ 22 – 25 มิ.ย. 2569 ลดลง 0.29 จากค่าเฉลี่ยในสัปดาห์ก่อนหน้า (-1.78%wow) มาอยู่ที่ 15.70 เหรียญฯ/ล้านบีทียู

Impact Insight

  • ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง WoW หลังสหรัฐฯผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่าน รวมถึงเรือขนส่งน้ำมันแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้น ประกอบกับอิรักมีแผนปรับเพิ่มกำลังการผลิตสู่ระดับ 4.2-4.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ตาม EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลง 6.1 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดว่าจะลดเพียง 3.9 ล้านบาร์เรล อีกทั้ง GDP 1Q69 ของสหรัฐฯที่ขยายตัว 2.1% สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 1.6% นอกจากนี้ ในช่วงสุดสัปดาห์สถานการณ์สงครามเริ่มทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งหลังมีรายงานการโจมตีเรือขนส่งสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซ นำไปสู่การเปิดฉากโจมตีตอบโต้ระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านในเวลาต่อมา
  • ค่าการกลั่นปรับตัวเพิ่มขึ้น WoW จากการเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวในสหรัฐฯ และฤดูร้อนในภูมิภาคเอเชีย ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันสำเร็จรูปปรับตัวดีขึ้น
  • ราคา LNG ลดลง WoW จากผู้ค้าในตลาดจรที่ยังรอดูท่าทีของผลกระทบจากสงคราม ประกอบกับปริมาณสำรองในประเทศญี่ปุ่นที่ยังคงมีเพียงพอ

Execution

  • กลุ่มปิโตรเลียม คาดความเสี่ยงทางสงครามที่ยังมีอยู่จะเป็นแรงหนุนต่อทิศทางราคาน้ำมันให้ยืนอยู่ในระดับสูง โดยฝ่ายวิจัยกำหนดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2569-70 อยู่ที่ 80 และ 75 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ ส่วนปี 2571 เป็นต้นไป ทรงตัวที่ 70 เหรียญฯ/บาร์เรล สามารถ trading PTTEP (FV@170B) ช่วงสั้นตามทิศทางราคาน้ำมันได้
  • กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นยังผันผวนจากภาวะสงคราม แม้ 1H69 ยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งจากต้นทุนน้ำมันต่ำ แต่ 2H69 เสี่ยงถูกกดดันจาก Crude Premium ที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของมาตรการภาครัฐ แนะนำรอสะสม TOP (FV@58B) เมื่อราคาหุ้นปรับฐาน โดยยังมี Dividend Yield สูงช่วยรองรับ downside
  • กลุ่มปิโตรเคมี คาดได้รับผลบวกจากราคาปิโตรเคมีที่น่าจะผ่านจุด bottom ไปแล้วในปีที่ผ่านมา โดยหุ้นที่ยังมี upside เหลือ แนะนำ IVL (FV@29B) ซึ่งจะได้ผลบวกเพิ่มเติมจากช่วง High season ของ PET ในงวด 2Q69
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน