บล.เอเซีย พลัส: 

POWER: นโยบาย Solar ประชาชน 500 MW เลือก GUNKUL เป็นหุ้นเด่น (Neutral)

Flash Points

  • กกพ.ประกาศเปิดรับซื้อไฟฟ้าจากโครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ติดตั้งบนหลังคาสำหรับภาคประชาชน ปี 2569 กำลังการผลิตรวมไม่เกิน 500 MW โดยผู้ผลิตไฟฟ้าขนาดเล็กมากสามารถเสนอขายไฟฟ้าได้ไม่เกิน 5 kW/มิเตอร์ ที่อัตรารับซื้อ 2.20 บาท/หน่วย อายุสัญญา 10 ปี และเปิดยื่นคำขอขายไฟฟ้าผ่าน กฟน. และ กฟภ. ตั้งแต่ 1 ก.ค. 2569 จนกว่าจะครบเป้าหมาย

  • ประเด็นดังกล่าว ไม่ใช่นโยบายใหม่ โดยเป็นการดำเนินการตามมติ กพช. เมื่อเดือน เม.ย. 2569 ซึ่งกำหนดแนวทางให้ประชาชนสามารถผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคาและขายไฟฟ้าส่วนเกินเข้าสู่ระบบได้ โดยประกาศล่าสุดเป็นการกำหนดหลักเกณฑ์และขั้นตอนรับซื้อที่ชัดเจนขึ้น

Impact Insight

  • ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานหมุนเวียนในเชิงโครงสร้าง จากความชัดเจนของนโยบายสนับสนุนการผลิตไฟฟ้าแบบกระจายศูนย์ ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสการเติบโตของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโซลาร์ภาคประชาชน ทั้งงานติดตั้งระบบไฟฟ้า และบริการด้านพลังงาน อย่างไรก็ตาม คาดผลกระทบต่อกำไรของกลุ่มโรงไฟฟ้ายังจำกัด เนื่องจากโครงการดังกล่าวเป็นโซลาร์รูฟท็อปขนาดเล็ก และมีกำลังรับซื้อรวมเพียง 500 MW ทั่วประเทศไทย ซึ่งยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับกำลังผลิตไฟฟ้ารวมของประเทศไทย จึงยังไม่ได้ส่งผลต่อโครงสร้างรายได้ของผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าอย่างมีนัยสำคัญ

  • มอง GUNKUL เป็นผู้ได้รับประโยชน์ จากการมีห่วงโซ่ธุรกิจที่ครบวงจร อย่างไรก็ตาม กำไรหลักของ GUNKUL ยังคงมาจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน และโครงการขนาดใหญ่สำหรับลูกค้าภาคอุตสาหกรรมและพาณิชยกรรม ทำให้ประเมินว่าประเด็นดังกล่าวเป็นบวกต่อ GUNKUL ในเชิง Sentiment และเพิ่มโอกาสทางอ้อมผ่านธุรกิจจำหน่ายอุปกรณ์ มากกว่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลักให้เติบโตมีนัยสำคัญได้ในระยะสั้น

Execution

  • ประเด็นข่าวดังกล่าวคาดจะเป็น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มผู้ประกอบการที่มีธุรกิจเกี่ยวข้องกับการขาย และติดตั้งแผง solar ทั้งกลุ่ม อาทิ GUNKUL, SOLAR รวมถึง CRC, COM7, DOHOME, HMPRO เป็นต้น โดยเลือก GUNKUL เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ อย่างไรก็ตาม คาดประเด็นดังกล่าวสะท้อนในราคาหุ้นกลุ่มพลังงานหมุนเวียนไปแล้วระดับหนึ่ง โดยราคาหุ้นปัจจุบันของ GUNKUL ปรับตัวขึ้นจนเกิน FV ปี 2569 ที่ 3.8 บาท ขณะที่หากปรับไปใช้ FV ปี 2570 เบื้องต้นประเมินอยู่ราว 4.5 บาท จึงแนะนำลงทุนระยะสั้นในลักษณะเก็งกำไรตามกระแสข่าวและความคาดหวังเชิงนโยบาย ด้วยความระมัดระวัง

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน