บล.เอเซีย พลัส:

PETROLEUM & CHEMICAL

ราคาน้ำมันผันผวน จากความตึงเครียดด้านสงครามที่ประทุขึ้นอีกครั้ง (Overweight)

Event Snapshot

  • ราคาน้ำมันดิบ Dubai เฉลี่ยปรับตัวลดลง 2.73%wow มาอยู่ที่ 68.80 เหรียญฯ/บาร์เรล ขณะที่ Nymex และ Brent เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.89%wow และ 4.79%wow มาอยู่ที่ 72.01 และ 75.73 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ

  • ค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยวันที่ 6 – 9 ก.ค. 2569 ปรับตัวลดลง 3.24%wow มาอยู่ที่ 18.36 เหรียญฯ/บาร์เรล

  • ราคา LNG JKM ตลาดเอเชียเฉลี่ยวันที่ 7 – 9 ก.ค.2569 เพิ่มขึ้น 1.32 จากค่าเฉลี่ยในสัปดาห์ก่อนหน้า (+8.00%wow) มาอยู่ที่ 17.88 เหรียญฯ/ล้านบีทียู

Impact Insight

  • ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปรับตัวลดลง WoW โดยถูกกดดันหลังจาก OPEC+ มีมติเพิ่มกำลังการผลิตในเดือน ส.ค. และซาอุดีอาระเบียปรับลดราคาขายน้ำมัน (OSP) ให้ตลาดเอเชีย ประกอบกับ EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ สัปดาห์ล่าสุดเพิ่มขึ้น 2.9 ล้านบาร์เรล สวนทางกับที่คาดว่าจะลดลง 1.9 ล้านบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ระหว่างสัปดาห์ราคาน้ำมันได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยกระดับขึ้น หลังสหรัฐฯเพิกถอนใบอนุญาตส่งออกน้ำมันของอิหร่าน และยุติข้อตกลงหยุดยิงระยะสั้น รวมถึงในช่วงสุดสัปดาห์สหรัฐฯได้โจมตีอิหร่านระลอกใหม่ ขณะที่อิหร่านประกาศกลับมาปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อตอบโต้ ส่งผลให้นักลงทุนกลับมากังวลต่อความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันโลกอีกครั้ง

  • ค่าการกลั่นอ่อนตัวลง WoW จาก Spread กลุ่ม Middle Distillates โดยเฉพาะน้ำมันดีเซล ที่อ่อนตัว หลังตลาดคลายความกังวลด้านอุปทานน้ำมันสำเร็จรูป

  • ราคา LNG ปรับตัวเพิ่มขึ้น WoW จากอุปทาน LNG ที่ลดลง หลังสถานการณ์ทางสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มกลับมาตึงเครียดขึ้นอีกครั้ง

Execution

  • กลุ่มปิโตรเลียม แม้ราคาน้ำมันดิบจะเห็นการปรับตัวลดลงจากช่วง peak ของสงคราม แต่ยังอยู่ในระดับสูง โดยฝ่ายวิจัยกำหนดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2569 อยู่ที่ 80 เหรียญฯ/บาร์เรล ส่วนปี 2570 เป็นต้นไปที่ 75 เหรียญฯ/บาร์เรล แนะนำ ซื้อ PTTEP (FV@170B) จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งในระยะยาว

  • กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นยังมีความผันผวนสูง แม้ 1H69 ยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งจากต้นทุนน้ำมันต่ำ แต่ 2H69 เสี่ยงถูกกดดันจาก Crude Premium ที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของมาตรการภาครัฐ แนะนำรอสะสม TOP (FV@58B) เมื่อราคาหุ้นปรับฐาน โดยยังมี Dividend Yield สูงช่วยรองรับ downside

  • กลุ่มปิโตรเคมี คาดได้รับผลบวกจากราคาปิโตรเคมีที่น่าจะผ่านจุด bottom ไปแล้วในปีที่ผ่านมา โดยหุ้นที่ยังมี upside เหลือ แนะนำ IVL (FV@29B) ซึ่งจะได้ผลบวกเพิ่มเติมจากช่วง High season ของ PET ในงวด 2Q69

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน