📊 สรุป SCC งบไตรมาส 2/69 ครึ่งปีแรก 2569 พร้อมทิศทางครึ่งปีหลัง
✅ ผลประกอบการ Q2/69 แข็งแกร่งกว่าคาดทุกสำนัก
กำไรสุทธิ 2Q69 = 11,535 ล้านบาท
+85% QoQ
-33% YoY (ฐานปีก่อนสูงจากกำไรพิเศษ)
กำไรสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด 41-52%
รายได้ 136,243 ล้านบาท (+9% YoY, +10% QoQ)
EBITDA และอัตรากำไรปรับดีขึ้นอย่างมากจากธุรกิจเคมีภัณฑ์
📈 ครึ่งปีแรก (1H69)
กำไรครึ่งปีแรกคิดเป็นประมาณ 50-60% ของประมาณการกำไรทั้งปีของหลายโบรกเกอร์
จ่ายปันผลระหว่างกาล 3.50 บาท/หุ้น
XD วันที่ 5 สิงหาคม 2569
🟢 ธุรกิจที่ฟื้นตัวชัดเจน
1. SCGC (ปิโตรเคมี) ⭐⭐⭐⭐⭐
ฟื้นตัวแรงที่สุด
จุดเด่น
Chemical Spread (PE/PP/PVC) ขยายตัวแรง
Margin ดีขึ้นมาก
Stock Gain
ขายสินค้า HVA เพิ่มขึ้น
EBITDA เพิ่มหลายเท่าตัว
เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกำไรทั้งกลุ่มในไตรมาสนี้
2. SCGP (Packaging) ⭐⭐⭐⭐☆
ฟื้นตัวต่อเนื่อง
ปัจจัยบวก
ราคาขายเพิ่ม
เวียดนามและอินโดนีเซียดีขึ้น
ต้นทุนลดลง
Fajar กลับมาคุ้มทุน
กำไรทำ New High ของธุรกิจบรรจุภัณฑ์
3. Cement & Building Materials ⭐⭐⭐☆
เริ่มฟื้น
ปัจจัยบวก
ราคาปูนปรับขึ้น
ต้นทุนลดลง
เวียดนามดีขึ้น
งานภาครัฐช่วยยอดขาย
Low Carbon Cement หนุน Margin ระยะยาว
🟡 ธุรกิจที่ยังไม่ดีเต็มที่
🏗 ตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทย
ยังเป็นแรงกดดัน
บ้านใหม่ยังขายช้า
วัสดุก่อสร้างภาคเอกชนยังไม่ฟื้นเต็มที่
ต้องพึ่งโครงการรัฐเป็นหลัก
⚗️ โรงงาน ROC และ LSP
ยังเป็นจุดอ่อน
ROC หยุดผลิตจากเหตุสุดวิสัย
LSP หยุดบางส่วน
ปริมาณขายลดลง แม้ Margin ดีขึ้นมากก็ตาม
🔮 แนวโน้มครึ่งปีหลัง (2H69)
ปัจจัยบวก
✅ Cement ฟื้นต่อจากงานรัฐ
✅ Low Carbon Cement
✅ Packaging ดีขึ้น
✅ Chemical Spread ยังสูงกว่าปีก่อน
✅ ROC จะทยอยกลับมาเดินเครื่อง
✅ เพิ่มสัดส่วนสินค้า HVA
✅ การลดกำลังผลิตปิโตรเคมีทั่วโลกช่วยลด Oversupply
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
กำไร 3Q69 อาจอ่อนลงจาก 2Q69 เพราะ
Spread เริ่มลดลงจากระดับสูงผิดปกติ
ฤดูกาล
ROC/LSP ยังไม่กลับมาผลิตเต็มกำลัง
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังมองว่า กำไร 3Q69 จะยังเติบโต YoY แม้ลดลง QoQ
💰 คำแนะนำจากโบรกเกอร์
สำนัก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย
Krungsri ซื้อ 315 บาท
Trinity ซื้อ 294 บาท
DAOL ซื้อ 290 บาท
KGI มุมมองเชิงบวก (คาดปรับกำไรขึ้น) ยังไม่มี TP ใหม่
TISCO ขาย 206 บาท
🎯 Consensus
มุมมองส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์
🟢 กำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว
🟢 ปิโตรเคมีกลับมาเป็นพระเอก
🟢 Packaging ฟื้นต่อ
🟢 Cement ค่อย ๆ ดีขึ้น
🟡 3Q69 อาจอ่อนตัวตามฤดูกาล แต่ภาพครึ่งปีหลังยังเป็นขาขึ้น
📌 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย (4 โบรกเกอร์ที่ระบุราคา)
ประมาณ 276 บาท/หุ้น
เมื่อเทียบกับราคาปิด 259 บาท ยังมีอัพไซด์ราว 6-7% โดยราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 315 บาท (Krungsri) และต่ำสุด 206 บาท (TISCO) ซึ่งเป็นสำนักเดียวที่ยังคงคำแนะนำ “ขาย”
ที่มา: บริษัท SCC, Krungsri Securities, Trinity Research, KGI Securities, DAOL Securities และ TISCO Securities (23 ก.ค. 2569)
ธณพงศ์ มีทอง เรียบเรียง
