บล.พาย:
Automotive ก.ค. ตัวเลขกลับมาดีทุกตัว (NEUTRAL)
TOP PICK: –
ส.อ.ท. รายงานตัวเลขยานยนต์ประจำเดือน ก.ค. 26 กลับมาดีขึ้นทุกด้านเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเฉพาะยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้นถึง 21%YoY และทำให้การผลิตเพิ่มขึ้นได้ 6%YoY ส่วนเทียบกับเดือนก่อนหน้าถูกกดดันจากตลาดส่งออกหลังจากตะวันออกกลางยังไม่ดีนัก โดยตัวเลขการผลิตรวมในช่วง 7M26 อยู่ที่ 834,595 คัน ทรงตัวจากปีก่อน ซึ่งหากจะทำให้การผลิตเป็นไปตามเป้าทั้งปีที่ ส.อ.ท. คาดไว้ การผลิตในช่วงที่เหลือต้องทำให้ได้เดือนละ 123,081 คัน ด้านตัวเลขกลุ่ม EV ยอดจดทะเบียนยังเติบโตได้ดีขณะที่การผลิตสูงกว่า 10,000 คันได้เป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน สำหรับผลประกอบการกลุ่มชิ้นส่วนรถยนต์ที่เราวิเคราะห์ AH ผลประกอบการออกมาดีที่สุดเติบโตทั้งรายได้และกำไรสุทธิ ส่วน SAT กำไรเพิ่มขณะที่รายได้ลด ส่วน STANLY ลดลงทั้งรายได้และกำไรสุทธิ รวมแล้วจากการที่กลุ่มยานยนต์ยังมีความเสี่ยงว่ายอดการผลิตทั้งปีจะไปถึงหรือไม่ เราจึงคงน้ำหนักการลงทุนไว้ “เท่าตลาด” เช่นเดิม
ยอดผลิตรถยนต์เดือน ก.ค. 26 อยู่ที่ 117,383 คัน (+6%YoY,-2%MoM)
-
สภาอุตสาหกรรมรายงานตัวเลขกลุ่มยานยนต์เดือน ก.ค. 26 มีการผลิตรถยนต์ 117,383 คัน (+6%YoY,-2%MoM) ได้รับผลดีจากตลาดในประเทศที่ยอดขายยังเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนโดยเฉพาะรถยนต์ในกลุ่ม EV
-
เทียบกับ ก.ค. 25 ยอดขายในประเทศยังเติบโตแรง 21%YoY จากกลุ่มรถ EV เป็นหลัก ขณะที่การส่งออกกลับมาดีขึ้นเล็กน้อย 2%YoY และทำให้การผลิตกลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ 6%YoY เป็นการปรับขึ้นครั้งแรกเมื่อเทียบกับปีก่อนนับตั้งแต่เดือน มี.ค.
-
เทียบกับ มิ.ย. 26 ยังไม่ดีนักมีเพียงตลาดในประเทศที่เพิ่มขึ้น 1%MoM แต่ตลาดส่งออกกลับมาลดลง 9%MoM หลังตะวันออกกลางเริ่มกลับมีความขัดแย้งมากขึ้น รวมแล้วการผลิตรถยนต์ลดลง 2%MoM
-
ตัวเลขกลุ่ม EV เดือน ก.ค. 26 มียอดจดทะเบียนอยู่ที่ระดับ 21,024 คัน (+106%YoY,+6%MoM) ขณะที่ยอดขายมีจำนวน 20,989 คัน (+127%YoY,-6%MoM) ด้านการผลิต (นับเฉพาะกลุ่มรถยนต์นั่ง BEV) มีจำนวน 13,422 คัน (+272%YoY,+6%MoM) คิดเป็นสัดส่วน 11% ของการผลิตทั้งหมด หรือ 28% ของการผลิตรถยนต์นั่ง ด้านการส่งออกเดือน ก.ค. ที่ 2,098 คัน (+575%MoM)
-
ยอดการผลิตในช่วง 7M26 อยู่ที่ 834,595 คัน (+0.1%YoY) คิดเป็นสัดส่วน 58% ของเป้าการผลิตของสภาอุตสาหกรรมทั้งปีที่ 1.45 ล้านคัน โดยการผลิตในช่วง 5 เดือนที่เหลือต้องทำให้ได้เดือนละ 123,081 คัน ซึ่งค่าเฉลี่ยในช่วง 5 เดือนสุดท้ายของปี 25 อยู่ที่ระดับ 124,046 คัน ดังนั้นเป้าการผลิตที่ ส.อ.ท. คาดไว้ยังต้องติดตามว่าจะไปถึงได้หรือไม่
-
ผลประกอบการช่วง 2Q26 ของผู้ผลิตชิ้นส่วนที่เราวิเคราะห์ AH มีผลประกอบการที่ดีที่สุดโดยมีรายได้และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น (+2%YoY,+81%YoY ตามลำดับ) ส่วน SAT มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 6%YoY จากการควบคุมต้นทุนที่ดี ขณะที่ STANLY ถูกกดดันจากรายได้ที่ลดลง (-10%YoY) ทำให้กำไรสุทธิลดลงแม้กำไรขั้นต้นจะปรับตัวเพิ่มขึ้นได้
-
ด้านคำแนะนำการลงทุน กลุ่มยานยนต์ยังคงต้องติดตามตัวเลขอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิดโดยเฉพาะมาตรการด้านภาษีที่รัฐฯมีแนวคิดปรับขึ้นภาษีรถนำเข้าและไม่มีโรงงานในประเทศที่อาจจะกระทบกับยอดขายในประเทศได้เนื่องจากยอดขายส่วนหนึ่งเป็นการนำเข้ามาจากจีน อย่างไรก็ตามผลกระทบดังกล่าวอาจจะลดแรงกดดันมาจากมาตรการช่วยเหลือผู้บริโภคในการซื้อรถยนต์ใหม่ได้ ดังนั้นเราคงน้ำหนักการลงทุนอยู่ที่ “เท่าตลาด” เช่นเดิม
