บล.กรุงศรีฯ:
GUNKUL (Neutral, TP27F THB 5.4)
What’s new
• เรามองเป็นกลางต่อข้อมูลจาก Oppday โดยเราคงมุมมองกำไร 3Q26F เพิ่มขึ้น y-y ลดลงเล็กน้อย q-q ตาม i) ผลผลิตไฟฟ้าจากกระแสลมดีขึ้น y-y ii) ทยอยรับรู้รายได้ EPC & Trading ตาม Backlog ปัจจุบันซึ่งอยู่ที่ราว 4 พันลบ.
• ใน Base case บริษัทมอง Backlog ณ สิ้นปีที่จะทยอยรับรู้ในปี 27F ไว้ที่ราว 5-6 พันลบ. (vs. Backlog สิ้นปี 25 ที่ 8.0 พันลบ. และรายได้ EPC & Trading ปี 27F ที่เราคาด 8.3 พันลบ.) ยังคงต้องติดตามโอกาส Bidding โครงการสำคัญที่จะทยอยเปิดในปี 2H26-28F อาทิ งานก่อสร้างสายส่งของ EGAT & PEA รวมถึงโรงไฟฟ้าใหม่จาก PDP26F, Direct PPA และโซลาร์ชุมชน มูลค่ารวม 3.8 แสนลบ. ที่จะเข้ามาในระยะถัดไป
• คงคำแนะนำ Neutral บน TP27F เดิม 5.4 บาท อิง SOTP เรายังคงติดตาม Backlog ที่จะเป็น Driver การเติบโตของปี 27F ในระยะถัดไป
