บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 04/09/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ

(รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

แกว่งขึ้นต่อ… ตลาดเริ่มหวังอีกครั้ง ว่าเฟดจะไม่ขึ้นดอกเบี้ย

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยรีบาวด์ แต่ถือว่ายังยืนไม่ค่อยได้ (ตามคาด)… ดัชนีฯ ปิดบวกเพียง 0.12% เนื่องจาก i) ความไม่ชัดเจนของนโยบายการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ในไทย กระทบจิตวิทยาหุ้นตัวหลักๆ ที่มีธีมเชื่อมโยงกับดาต้าเซ็นเตอร์ เช่น ADVANC* (-1.43%) และ DELTA* (-1.22%) ii) ในเชิงบวก หุ้น ร.พ. ค่อนข้างโดดเด่น ทั้งจากโฟลว์ที่หมุนเข้าหุ้นเสี่ยงต่ำในตลาดหุ้นเอเชีย ผนวกกับไฮซีซั่นของธุรกิจ ร.พ. ที่กำลังจะเข้ามา + ปีนี้โรคตามฤดูกาลเข้ามาหนัก

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันศุกร์ แกว่งขึ้นต่อ… ปัจจัยการลงทุนวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวค่อนข้างแรง หนุนโดยบอนด์ยีลด์ 10 ปีที่ลดลง 3bps หลังจากหนึ่งในคณะผู้ว่าการเฟด Chris Waller ชี้ว่าเขาสนับสนุนให้คงดอกเบี้ยไว้ก่อน เพราะมีโอกาสที่เงินเฟ้อกำลังจะลดลงแล้ว ii) แรงเก็งกำไรหุ้นกลุ่มพลังงานน่าจะยังมีต่อเนื่อง หลังราคาน้ำมันดิบ WTi บวก 1.15% สูงสุดรอบ 6 สัปดาห์ ผนวกกับแรงเก็งกำไรเงินปันผลระหว่างกาล น่าจะหนุนหุ้นในกลุ่มฯ โดยเฉพาะ PTT* ซึ่งน่าจะประกาศปันผลระหว่างกาลเร็วๆ นี้… สำหรับในคืนวันนี้ ติดตามตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ เดือน ส.ค. ซึ่ง consensus คาด +5.6 หมื่นตำแหน่ง (-2.3 หมื่นตำแหน่ง ในเดือน ก.ค.)

ด้านปัจจัยอื่นๆ ที่น่าจะมีผลต่อตลาดวันนี้… บอร์ดดาต้าเซ็นเตอร์ จะประชุมนัดแรกในวันนี้ ซึ่งน่าจะมีรายละเอียดของการควบคุมการสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ใหม่ นอกจากนี้ รัฐบาลเตรียมปรับเกณฑ์ “ไทยเที่ยวไทยพลัส” เป็นการช่วยจ่ายค่าที่พักแบบอัตราเดียว แทนการจ่ายเป็นเปอร์เซ็นต์เพื่อลดปัญหาโรงแรมปรับราคาห้องพักขึ้น เป็นต้น

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

หุ้นรับโควิดระบาด BCH / ปลดล็อก Data center WHA / ไบโอดีเซล BBGI

• BCH* (เป้าพื้นฐาน 12.5 บาท) 1)  ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q69 ฟื้นตัวเด่น เราประเมินแนวโน้มกำไร 3Q69 ฟื้นตัวเด่น จากคนไข้ต่างชาติที่ฟื้นตัว รวมถึงการแพร่ระบาดของโควิด-19 โดยข้อมูลล่าสุดภายในเดือน ส.ค. พบผู้ติดเชื้อกว่า 40,000 ราย คิดเป็น >50% ของยอดสะสมทั้งปี นอกจากนี้ประเมิน Upside จากโอกาสการพิจารณาปรับขึ้นค่ารักษาพยาบาลของประกันสังคม (คาดประชุมสรุปในเดือน ต.ค.) 2)  Valuation ยังมี Upside Forward PE 21 เท่า (ต่ำกว่า -1SD ที่ราว 22.5 เท่า) 3)  รูปแบบราคา Sideway up ฟื้นตัวจากแนวรับสำคัญค่าเฉลี่ย 200 วัน แนวรับ 11.1 บาท / แนวต้าน 11.4 – 11.6 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-12 บาท (Stop loss 10.7 บาท)
• WHA* (เป้าพื้นฐาน 5.95 บาท) 1) ประเมินรับ Sentiment บวกข้อสรุปกฎเกณฑ์คุม Data center เราประเมินการประชุมบอร์ด Data center วันนี้ จะเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มนิคมฯอย่าง WHA* โดยคาดกฎเกณฑ์ต่างๆที่เข้มงวดขึ้น จะทำให้ผู้ประกอบการเน้นการลงทุนไปที่พื้นที่นิคมฯ EEC ที่ให้บริการครบวงจรในพื้นที่นิคมฯ แทนการตั้ง Stand-alone 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE ปีนี้ 17.6 เท่า แต่คาดว่าจะลดลงเหลือ 13.9 เท่าบน EPS ปีหน้า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ +/-15 เท่า) 3) รูปแบบราคา มีโอกาส Rebound หลังพักฐาน แนวรับ 4.7 บาท / แนวต้าน 4.82 – 4.94 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-5.1 บาท (Stop loss 4.58 บาท)
• BBGI (เป้าพื้นฐาน 7.5 บาท) 1) ประเมินราคาน้ำมันที่ยังปรับขึ้นจะยังหนุนความต้องการใช้น้ำมันไบโอดีเซลและเอทานอล เราประเมินภาครัฐฯจะยังผลักดันการใช้น้ำมันไบโอดีเซลและเอทานอลต่อไปอีก ทั้งนี้คาดสัปดาห์หน้าจะมีการขยายเวลากำหนดใช้ไบโอดีเซล B7 ออกไปอีกหลังจากครบกำหนดในวันที่ 13 ก.ย. นี้ ขณะที่คาดแนวโน้มกำไร 3Q69 จะได้แรงหนุนจากธุรกิจ SAF (BBGI ถือหุ้น 20%) 2) Valuation ยังไม่แพง Forward PE 6 เท่า Dividend yield ปีนี้ 7.2% 3) รูปแบบราคา Sideway up รอสัญญาณ Break แนวต้านจุดสูงสุดเดิม แนวรับ 6.1 บาท / แนวต้าน 6.3 บาท กรณี Break ผ่านจุดสูงสุดเดิมได้มีโอกาสทดสอบกรอบแนวต้านถัดไป 6.65 – 6.80 บาท (Stop loss 5.9 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) KBANK-BBL ลุ้นสินเชื่อพุ่ง กลุ่ม ‘คอร์ปอเรท’ แห่กู้เพิ่ม (ข่าวหุ้น) “ขัตติยา” ซีอีโอ KBANK* มั่นใจสินเชื่อปี 69 โตตามเป้า 0-2% มีลุ้นแตะกรอบบน รับแรงหนุนลูกค้า Corporate กลุ่มเคมีภัณฑ์-ยานยนต์ขยายลงทุน ปรับมากต่างประเทศ หนุนลูกค้าไทย บุกอินโดฯ เวียดนาม ลดสัดส่วนพอร์ต SME เหลือ 20-24% พร้อมยกระดับ Credit Scoring คุมคุณภาพสินเชื่อ ด้าน “ชาติศิริ” เอ็มดี BBL* ย้ำเป้าสินเชื่อปีนี้ไม่เปลี่ยน รับ Corporate ลงทุนเพิ่ม มอง FDI ส่งสัญญาณบวก

(-) ธปท.ล้อมคอกคุม ‘นอนแบงก์’ กวาด 3,600 แห่ง เข้าอยู่ภายใต้กำกับ ‘แบงก์ชาติ’ (กรุงเทพธุรกิจ) “วิทัย” ลั่นเตรียมออกใบอนุญาตใหม่ “ซื้อก่อนผ่อนทีหลัง” ไม่ขอใหม่ดำเนินธุรกิจไม่ได้ “วิทัย” กางแผน “แบงก์ชาติ” เร่งออกใบอนุญาตใหม่ “ซื้อก่อนผ่อนทีหลัง” ในไตรมาส 4 ปีนี้ ชี้หากไม่ขอใบอนุญาตใหม่ดำเนินธุรกิจไม่ได้ พร้อมเดินหน้าคุม “นอนแบงก์” กวาด 3,600 แห่ง เข้ามาอยู่ภายใต้กำกับ ธปท. หวังคุมดอกเบี้ย-ดูแลคุ้มครองผู้บริโภค

(+) TTB เปิดศึกชิงเค้ก Wealth ดึง DBS เติมเกมลงทุนโลก ดัน Mass Affluent โต (ข่าวหุ้น)* แบงก์ทหารไทยธนชาต (TTB*) ยันไม่ใช่ซื้อพอร์ตลูกค้า DBS พร้อมเติมผลิตภัณฑ์ลงทุนต่างประเทศ และ Sophisticated Products เสริมบริการ Wealth ขณะที่ 3 ปีข้างหน้ามุ่งเจาะกลุ่ม Mass Affluent ตั้งเป้ายกระดับลูกค้าสินทรัพย์ 1-3 ล้านบาทสู่ระดับเกิน 5 ล้านบาท หวังดันรายได้ค่าธรรมเนียมและการเติบโตระยะยาว

(+) MALEE เปิดเกมรุกครึ่งปีหลัง เร่งขยายฐาน OEM-ธุรกิจนวัตกรรม MAS สร้างการเติบโต (ข่าวหุ้น) MALEE มุ่งขยายฐานลูกค้า OEM และธุรกิจนวัตกรรม MAS สร้างการเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง แม้ปรับเป้ายอดขายเหลือ 0-3% เพื่อสะท้อนปัจจัยสงคราม แต่ยังคงรักษาเป้ากำไรขั้นต้น 18-20% พร้อมเดินหน้ารุกตลาดต่างประเทศใหม่ ๆ ทั่วโลก

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: BGRIM* (Stop loss 18.7 บาท) EPG* (Stop loss 5.9 บาท) WHAUP* (Stop loss 7.15 บาท) ASEFA (Stop loss 5.95 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี PTTGC* (Trailing stop 43 บาท)
• สินค้าโภคภัณฑ์ NER (Stop loss 4.56 บาท) GFPT (Stop loss 9.5 บาท)
• กำไร 3Q69 – 4Q69 เด่น SCGP* (Stop loss 28 บาท) / BDMS* (Stop loss 19.3 บาท) KTC* (Stop loss 36.25 บาท)
• XD ปันผล KKP* (Stop loss 114 บาท) … XD ปันผล 3.25 บาท วันที่ 9 ก.ย.
• หลุด Trailing stop / Stop loss: OR* (แนะนำ 20 ส.ค.) ADVANC* (แนะนำ 25 ส.ค.)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

• CPAXT แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 15 บาท จากการเยี่ยมชมโครงการ Happitat โดยบริษัทฯ เริ่มขยายธุรกิจสู่โมเดลศูนย์การค้า (ผ่านโครงการ Happitat) และธุรกิจ Supermarket พรีเมียม (ผ่านการเข้าซื้อกิจการในมาเลเซีย) อย่างไรก็ดีคาดจะมีส่วนช่วยต่อผลกำไรในระยะสั้นยังจำกัด และแนวโน้มกำไรจะยังไม่สดใสนักใน 2 ไตรมาสข้างหน้า จึงยังคงแนะนำเพียง “ถือ”
• ORI แนะนำ “ขาย” เป้าพื้นฐาน 1.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q69 จะยังไม่เด่น เนื่องจากไม่มีคอนโดใหม่สร้างเสร็จพร้อมโอนในไตรมาสนี้ แต่คาดโครงการ So Origin Bangtao Phuket (มูลค่า 3 พันล้านบาท) ที่สร้างเสร็จใน 4Q69 จะหนุนกำไรให้ฟื้น อย่างไรก็ดีบริษัทฯ เลื่อนกำหนดการโอนคอนโดใหม่หลายโครงการออกไป + การขายสินทรัพย์ มีแนวโน้มยากขึ้น และคาดบริษัทฯจะต้องเร่งขายบ้าน คอนโด ในมือออกไปเพื่อบริหารจัดการเงินสด ซึ่งจะกดอัตรากำไรขั้นต้น ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯขึ้นและปรับไปใช้เป้าหมายปีหน้าที่ 1.5 บาท (เดิม 1.45 บาท) แต่ยังคงแนะนำ “ขาย” จากปัจจัยกดดันต่างๆ