บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 21/09/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

ไซด์เวย์ต่อ… ปัจจัยในตะวันออกกลางเปราะบางมาก

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว หุ้นไทยแกว่งกรอบแคบๆ (ตามคาด)… ดัชนีฯ ปิดบวกเพียง 0.05% เนื่องจาก i) นักลงทุนเปลี่ยนความกังวลต่อปัจจัยเศรษฐกิจโลก จากประเด็น ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่ชัดเจนแล้ว มายังสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่รุนแรงมากขึ้น ii) ภาพรวมฟันด์โฟลว์ชะลอตัว ซึ่งเกิดขึ้นทั้งภูมิภาคเอเชีย เนื่องจากบอนด์ยีลด์ทรงตัวสูงมาก ส่งผลให้มีนักลงทุนส่วนหนึ่งหันไปสนใจผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาว

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันจันทร์ ไซด์เวย์ต่อ… ปัจจัยลงทุนในวันนี้ ได้แก่ i) เมื่อวันศุกร์ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซื้อขายกรอบแคบๆ เพราะข่าวในตะวันออกกลางไม่ชัดเจน (มีทั้งบวก/ลบ) ในมุมบวกนั้น นักลงทุนติดตามการเจรจาระหว่าง ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ กับ 6 ชาติอาหรับในสัปดาห์นี้ ผนวกกับการที่ซาอุฯ หาทางส่งออกน้ำมันดิบผ่านโอมาน… ส่วนในเชิงลบ กลุ่มฮูตีสโต้ตอบกรุงริยาด ซาอุฯ เป็นครั้งแรก และสถานการณ์โดยรวมยังคงเปราะบาง อย่างไรก็ดี เช้านี้ราคาน้ำมัน WTI ฟิวเจอร์สลดลงแรง… หลังมีข่าวอ้าง ปธน. ทรัมป์ ว่าเขาได้พูดคุยกับกลุ่มฮูตีสและพวกเขาว่าจะไม่ต่อสู้กับสหรัฐฯ

ด้านปัจจัยอื่นๆ ที่อยู่ในความสนใจของตลาด… i) พรุ่งนี้ (22 ก.ย.) ที่ประชุม ครม. จะพิจารณาต่ออายุ ‘ไทยช่วยไทยพลัส’ ไปอีก 2 เดือน (พ.ย. – ธ.ค. 2569) แต่น่าจะให้เงินอุดหนุนอีกเพียง 1,000 บาท/คน ในช่วง 2 เดือน ตามข้อจำกัดของงบประมาณที่เหลืออยู่ 4-5 หมื่นล้านบาท เนื่องจากรัฐบาลได้ตัดสินใจไม่โอนงบฯ จากส่วนอื่นมาทำโครงการไทยช่วยไทยพลัส ii) ภาครัฐฯ ชี้ว่ากฎหมายดาต้าเซ็นเตอร์น่าจะพร้อมบังคับใช้ในกลางเดือน ต.ค. นี้ ซึ่งเรามองว่าค่อนข้างเร็วถ้าเกิดขึ้นได้จริง

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

หุ้นอิเล็กฯ HANA* / หุ้น Laggard WHA*, CPN*

HANA (เป้าพื้นฐาน 63 บาท)* 1) ประเมินคลายความกังวลเรื่องความเสี่ยง Cash balance เราประเมินปลายสัปดาห์ก่อน ราคาหุ้น Underperform จากความกังวลโอกาสติด Cash balance หลังจากที่เข้าเกณฑ์ฯ อย่างไรก็ดีสัปดาห์ก่อนไม่มีการประกาศติด Cash balance ขณะที่คาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 3Q69 จะฟื้นตัวผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และอยู่ในธีมผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ที่เชื่อมโยงกับธีม Data center + AI 2) ประเมินราคาหุ้นพักตัวในกรอบ Sideway up ใกล้แนวรับประเมินแนวรับ 47.5 บาท / แนวต้าน 49.25 – 52.75 บาท กรณี Rebound ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 55 บาท (Stop loss 46 บาท)

WHA (เป้าพื้นฐาน 5.95 บาท)* 1) ประเมินเกณฑ์คุม Data center บังคับใช้ได้กลาง ต.ค. ผลักดันเข้าพื้นที่นิคมฯ จากประเด็นข่าวที่ภาครัฐฯเตรียมกำหนดเกณฑ์คุม Data center และบังคับใช้กลาง ต.ค.นี้ เบื้องต้นคาดจะผลักดัน Data center ขนาดใหญ่ (เบื้องต้น >100MW) ต้องเข้าในพื้นที่นิคมฯ ที่มีความพร้อมเรื่องสาธารณูปโภค (น้ำ+ไฟฟ้า) ซึ่งจะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มนิคมฯในระยะถัดไป ขณะที่ WHA* ราคา Laggard AMATA* 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE ปีนี้ 17.6 เท่า คาดจะลดลงเหลือ 14 เท่า บนประมาณการฯปีหน้า (คาด Growth +28% YoY) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ +/-15 เท่า 3) ประเมินราคาหุ้นสร้างฐานใกล้ค่าเฉลี่ย 200 วัน และมีโอกาส Break แนวต้าน Trend line ประเมินแนวรับ 4.7 บาท / แนวต้าน 4.82 – 4.90 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 5.0 บาท (Stop loss 4.64 บาท)

CPN (เป้าพื้นฐาน 82 บาท)* 1) ประเมินราคาหุ้น Laggard ขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นตัว เราประเมินแนวโน้มกำไรจะกลับมาโตแรงใน 4Q69 ทั้งผลจาก High season และการโอนโครงการคอนโดฯ ที่สร้างเสร็จ นอกจากนี้เราประเมินความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง + การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย จะหนุน Upside ของประมาณการฯ 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE +/-14 เท่า (-1 SD) Dividend yield ปีนี้ 3.9% 3) ราคาหุ้นพักฐานลงมาบริเวณค่าเฉลี่ย 200 วัน คาดหวังการ Rebound ประเมินแนวรับ 63.5 บาท / แนวต้าน 64.5 – 65.25 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ +/- 67 บาท (Stop loss 63 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) ‘ฟิทช์’ อัพไทย ‘มีเสถียรภาพ’ เดินเครื่องผงาดสมัชชาโลก! (ข่าวหุ้น) “ฟิทช์ เรทติ้งส์” เพิ่มมุมมองเศรษฐกิจไทย เป็น ‘มีเสถียรภาพ’ คงอันดับความน่าเชื่อถือ BBB+ สะท้อนนโยบายการคลังของรัฐบาลมาถูกทาง “เอกนิติ” ลั่นเป็นการย้ำเชื่อมั่นทิศทางนโยบายของรัฐบาลในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย ขณะที่ “อนุทิน” เยือน 3 ประเทศ ญี่ปุ่น-สหรัฐฯ-สหราชอาณาจักร 20-27 ก.ย. 69 พร้อมร่วมประชุม UNGA81 พร้อมพบผู้นำโลกและหารือเอกชน เพื่อเพิ่มโอกาสทางเศรษฐกิจ ทำหน้าที่แม่ทัพนำทีม “ตลาดหลักทรัพย์ไทย” โรดโชว์ สร้างความน่าสนใจขยายโอกาสตลาดทุนไทย ฝาก “ศุภจี” บินถกผู้แทนการค้าสหรัฐฯ ปูทางนายกฯ เร่งดีลมาตรา 301

(+) สกัด’ดาต้าเซ็นเตอร์’ป่วนครัวเรือน สศช.จ่อล็อกโซนใช้ไฟเกิน 100 เมกะวัตต์เข้านิคมฯ (ข่าวสด) สภาพัฒน์เตรียมคลอดเกณฑ์คุมดาต้าเซ็นเตอร์ เร่งจัดโซนนิ่งไม่ให้กระทบครัวเรือน คาดบังคับใช้ได้กลาง ต.ค.นี้

(+) พร้อมปล่อยกู้โซลาร์รูฟท็อป (ไทยโพสต์) ‘ธอส.’ เล็งเคาะรายละ 1-1.5 แสนบาท/รับเปลี่ยนผ่านพลังงาน ‘ธอส.’ เตรียมสภาพคล่องอัดฉีดสินเชื่อโซลาร์รูฟท็อป วงเงิน 1-1.5 แสนบาทต่อราย เดินหน้าสนับสนุนนโยบายเปลี่ยนผ่านพลังงานรัฐ ชูสินเชื่อแบบไม่มีหลักประกัน ผ่อนสูงสุด 7 ปี คาดค่างวดราว 1 พันบาทต่อเดือน เน้นครัวเรือนที่มีค่าไฟเฉลี่ยตั้งแต่ 3 พันบาทต่อเดือนขึ้นไป

(+) ‘กพช.’ ขยายโซลาร์รูฟหมื่นเมกฯ รับซื้อไฟฟ้าส่วนเกิน 2.20 บาทสัญญายาว 20 ปี (ข่าวหุ้น) กพช. ไฟเขียว “โซลาร์ภาคประชาชน” ขยายเป้าหมายรับซื้อ 10,000 เมกะวัตต์ ด้วยอัตรารับซื้อไฟฟ้าส่วนเกิน 2.20 บาทต่อหน่วย เป็นระยะเวลา 20 ปี โบรกฯ ชู GUNKUL*-BGRIM*-GULF*-GPSC* รับผลบวกโดดเด่น

(+) RAM-THG ส่งซิกครึ่งปีหลังแจ่ม! เข้าไฮซีซั่น-ผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง มุ่งโรคซับซ้อนเพิ่มรายได้ (ข่าวหุ้น) RAM-THG เผยแนวโน้มครึ่งปีหลังโตแกร่ง รับปัจจัยฤดูกาลและผู้ป่วยต่างชาติ มุ่งเน้นรักษาโรคซับซ้อนเพื่อเพิ่มรายได้ พร้อมผสานระบบจัดซื้อร่วม ตั้งเป้าลดต้นทุนกลุ่ม หวังหนุนมาร์จิ้นฟื้นตัว

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: EPG* (Stop loss 5.85 บาท) ASEFA (Stop loss 6.0 บาท) STECON* (Stop loss 17.6 บาท) DELTA* (Stop loss 232 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Trailing stop 47 บาท) BBGI (Stop loss 6.2 บาท)
• สินค้าโภคภัณฑ์: GFPT* (Trailing stop 10.3 บาท)
• หุ้น Defensive yield: KTB* (Stop loss 44 บาท … XD 0.48 บาท/หุ้น วันที่ 22 ก.ย.) KKP* (Stop loss 113 บาท)
• หุ้นท่องเที่ยว ค้าปลีก: CRC* (Stop loss 28.25 บาท)
• กำไร 3Q69 – 4Q69 เด่น: SCGP* (Stop loss 29.25 บาท) BCH* (Stop loss 11 บาท) BDMS* (Stop loss 19.7 บาท) ITC (Stop loss 16,6 บาท)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

• AAV แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 1.1 บาท* AAV จัดประชุมนักวิเคราะห์ เพื่อชี้แจงข่าวเชิงลบในตลาดเมื่อวันที่ 16-17 ก.ย. โดยคุณ Tony Fernandes ผู้ก่อตั้ง AirAsia และทีมผู้บริหารมาเลเซียได้ระบุอย่างชัดเจนว่า รายงานข่าวจากสื่อต่างประเทศเกี่ยวกับปัญหาขาดสภาพคล่องของ AirAsia Malaysia และการขอความช่วยเหลือจากภาครัฐนั้น ไม่ตรงกับสถานการณ์ที่แท้จริง ทั้งนี้ AirAsia Malaysia ตั้งเป้าระดมทุน 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน โดยคาดว่าจะดำเนินการแล้วเสร็จภายในต้นปี 2570F ฝ่ายวิจัยฯ ยังคงแนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 1.1 บาท