บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Commodities Update
ท่อส่งน้ำมันของซาอุดีอาระเบียช่วยคลายกังวลด้านอุปทานน้ำมัน
Event
อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์
Impact
ตลาดน้ำมันดิบ: ท่อส่งน้ำมัน East-West ของซาอุดีอาระเบียกลับมาเปิดดำเนินการอีกครั้ง
ราคาน้ำมันดิบดูไบลดลง 5% WoW เป็น US$108/bbl ในสัปดาห์ที่แล้ว (จาก US$113/bbl) เพราะซาอุดีอาระเบียกลับมาส่งออกน้ำมันดิบผ่านท่อส่งน้ำมัน East-West และทำการขนถ่ายน้ำมันจากท่าเรือ Yanbu หลังจากที่ท่อส่งน้ำมันดังกล่าวถูกโดรนโจมตีเมื่อวันที่ 11 กันยายน ซึ่งจากข้อมูลของ Bloomberg น้ำมันดิบที่ส่งผ่านท่อส่งน้ำมันเส้นนี้ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่อย่างน้อย 3.5 MBD หรือประมาณครึ่งหนึ่งของกำลังการขนส่งที่ 7 MBD เราคาดว่าการฟื้นตัวอย่างเต็มที่ยังต้องอาศัยเวลา ซึ่งแหล่งข่าวในอุตสาหกรรมประเมินว่าอาจจะใช้เวลานานประมาณ 6-8 สัปดาห์นับจากที่เริ่มกลับมาเปิดดำเนินการ นอกจากนี้ ประเทศสมาชิกของ G7 ซึ่งได้แก่ สหรัฐ, อังกฤษ, แคนาดา, ญี่ปุ่น, เยอรมนี, อิตาลี และฝรั่งเศส มีมติเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาให้ปล่อยน้ำมันดีเซลและน้ำมันดิบรวมกัน 100 ล้านบาร์เรลในคลังสำรองฉุกเฉินที่อยู่ภายใต้การประสานงานของ International Energy Agency (IEA) ออกมา โดยให้ปล่อยออกมาทันทีและดำเนินการต่อเนื่องเป็นระยะเวลา 4 เดือน ซึ่งจะมีการระบายน้ำมันดีเซลในปริมาณมากภายในช่วง 20 วันแรกจากประเทศสมาชิก G7 และพันธมิตร ทั้งนี้ยังไม่ชัดเจนว่าพันธมิตรประเทศไหนจะปล่อยสต็อกน้ำมันออกมาบ้างและจะปล่อยออกมาเร็วแค่ไหน ในขณะเดียวกัน OPEC+ ยังคงนโยบายการผลิตน้ำมันดิบเดือนพฤศจิกายนเอาไว้เหมือนเดิมในการประชุมเมื่อวันอาทิตย์
ตลาดน้ำมันดิบ: spread ของน้ำมันเบนซิน, น้ำมันเครื่องบิน และน้ำมันดีเซลสูงขึ้น WoW
GRM ในตลาดสิงคโปร์ (คำนวณโดย Thai Oil (TOP.BK/TOP TB)*) ฟื้นตัวขึ้น WoW จาก -US$1.4/bbl เป็น US$6.8/bbl เนื่องจาก spread ของน้ำมันเบนซิน, น้ำมันเครื่องบิน และน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น โดย spread ของน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นถึง 29% WoW เป็น US$42.8/bbl, spread ของน้ำมันเครื่องบินเพิ่มขึ้น 17% WoW เป็น US$65.2/bbl และ spread ของน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 4% WoW เป็น US$66.5/bbl เนื่องจาก i) จีนระงับการส่งออกน้ำมันสำเร็จรูปตั้งแต่เดือนตุลาคม และ ii) รัสเซียขยายเวลาห้ามผู้ผลิตส่งออกน้ำมันดีเซลไปจนถึงสิ้นเดือนตุลาคม ทั้งนี้ PetroChina ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันหลักของรัฐบาลจีนได้ยกเลิกแผนส่งออกน้ำมันเบนซินและน้ำมันเครื่องบินส่วนใหญ่ในเดือนตุลาคม ในขณะเดียวกันซาอุดีอาระเบียประกาศปรับลดราคาขายน้ำมันดิบอย่างเป็นทางการ (OSP) ของ Arab Light สำหรับลูกค้าในเอเชียลงมากกว่าที่คาด โดยกำหนดไว้ที่ -US$5.0/bbl ในเดือนพฤศจิกายน ลดลง US$3.0/bbl MoM ซึ่งช่วยลดต้นทุน feedstock ของโรงกลั่น และสวนทางกับที่ตลาดคาดว่า OSP จะปรับเพิ่มขึ้นสูงสุด US$5/bbl การปรับลดราคาดังกล่าวน่าจะมีเป้าหมายเพื่อชดเชยต้นทุนค่าระวางเรือที่อยู่ในระดับสูง และรักษาส่วนแบ่งตลาดของซาอุดีอาระเบีย ในขณะที่เรามองว่าการลด OSP จะช่วยสนับสนุนให้ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง
ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE ลดลง แต่ของ PET เพิ่มขึ้น WoW
Spread ของ HDPE ลดลงเล็กน้อย 1% WoW เป็น US$468/ton (จาก US$472/ton) ในขณะที่ spread ของ PP ทรงตัว WoW อยู่ที่ US$516/ton ทั้งนี้ spread ของทั้งสองผลิตภัณฑ์ยังสูงกว่าระดับก่อนสงครามซึ่งอยู่ต่ำกว่า US$300/ton เนื่องจากอุปทาน polyolefins ตึงตัวขึ้นตามการผลิตที่ลดลงของ olefins จากวัตถุดิบ naphtha ท่ามกลางสถานการณ์ naphtha ตึงตัวและมีปริมาณน้ำมันดิบจำกัดที่จะนำมาใช้เป็นวัตถุดิบในโรงแครกเกอร์ ส่วนในตลาด polyester นั้น spread ของ PET ในเอเชียดีดตัวขึ้น 36% WoW เป็น US$106/ton (จาก US$78/ton) แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าอุปสงค์ PET จะแผ่วตามฤดูกาลในช่วงหน้าหนาวที่กำลังจะมาถึง ซึ่งจะกดดัน spread ของ PET
