บล.ฟิลลิป:
GULF พอร์ตธุรกิจครบวงจร หนุนการเติบโตระยะยาว
ซื้อ TP’70 : 75.00
บริษัทยังคงเติบโตระยะยาวจากธุรกิจพลังงานสะอาด โทรคมนาคม และดิจิทัล โดยความต้องการไฟฟ้าไทยที่เพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด ขณะที่ ADVANC ช่วยสร้างกำไรและกระแสเงินสดสม่ำเสมอ และ Data Center เป็นโอกาสเติบโตใหม่ตามการใช้ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น เราปรับราคาเป้าหมายปี 70 จาก 60.00 บาท เป็น 75.00 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
-
แนวโน้มพลังงานสะอาด เปิดโอกาสเติบโตของธุรกิจโรงไฟฟ้า: ธุรกิจโรงไฟฟ้าในไทยยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก จากความต้องการกำลังการผลิตไฟฟ้าของประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้นกว่า 1 เท่าตัว มาที่ระดับประมาณ 100,000 MW ในปี 80 โดยสัดส่วนพลังงานสะอาดจะเพิ่มจาก 28% เป็นมากกว่า 50% โดยเฉพาะโรงไฟฟ้า Solar และ Wind ที่ต้องการเพิ่มอีกราว 27,000 MW ซึ่งเป็นโอกาสลงทุนสำคัญของบริษัท โดย ณ ส.ค. 69 บริษัทมีกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นราว 9,600 MW และยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาและเซ็นสัญญาแล้วที่จะทยอย COD ทำให้กำลังการผลิตเพิ่มเป็นราว 14,000 MW ภายในปี 78 สะท้อนแผนการเติบโตที่ชัดเจนในระยะยาว
-
พอร์ตธุรกิจครบวงจร หนุนการเติบโตมั่นคงระยะยาว: นอกเหนือจากธุรกิจไฟฟ้า GULF ยังถือหุ้นใน ADVANC ราว 40% ช่วยหนุนกำไรและกระแสเงินสดอย่างมั่นคง ขณะที่ธุรกิจ Data Center เป็นอีกแรงขับเคลื่อนในอนาคต โดยคาดว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าของ Data Center ในประเทศจะสูงถึงราว 42,000 GWh ในปี 93 ตามการใช้ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น โดยในส่วนของบริษัทได้เปิด Data Center เฟสแรก 25 MW แล้วในปี 68 และเตรียมเปิดเฟส 2 ขนาด 38 MW ต้นปี 70 และเฟส 3 ขนาด 100 MW ปลายปี 70 โดยรวมเรามองว่า GULF มีศักยภาพเติบโตระยะยาว จากโครงการโรงไฟฟ้าในมือ กระแสเงินสดที่มั่นคงจาก Telecom และการเติบโตของ Data Center จากปัจจัยเบื้องต้น ในมุมการลงทุนเราปรับประมาณการกำไรปี 69-70 ขึ้นเป็น 3.56 หมื่นลบ. และ 3.87 หมื่นลบ. ตามลำดับ จากระดับ 3.1-3.4 หมื่นลบ. พร้อมปรับปีฐานการประเมินมูลค่าจากปี 69 ที่ราคาพื้นฐาน 60 บาทต่อหุ้น เป็นปี 70 ที่ราคาพื้นฐาน 75 บาทต่อหุ้น และจากราคาหุ้นอ่อนตัวลงเราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” หรือทยอยเข้าสะสมรับการเติบโตในระยะยาว
- Advertisement -
