บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (KGI) ผู้นำบริการโบรกเกอร์ ซื้อขายหุ้น อนุพันธ์ ตราสารหนี้ ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (DW) และการบริหารความมั่งคั่งชั้นนำ

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

ไซด์เวย์… ก่อนตลาดหุ้นไทยหยุดยาว 3 วัน

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยเทรดในแดนลบเกือบทั้งวัน ก่อนเด้งมาปิดบวกเล็กน้อย (อ่อนแอกว่าที่เราคาด)… ดัชนีฯ ปิดบวก 0.07% เนื่องจาก i) หุ้น DELTA* ปรับลดลง 2.45% (ถ่วงดัชนีฯ -5.94 จุด) หลังจากนักลงทุนมีความกังวลใหม่ ว่างบฯ ไตรมาส 3/2569 ที่กำลังจะรายงานออกมา อาจไม่แข็งแกร่งเท่าที่ consensus คาด ณ ขณะนี้ ii) ผลประกอบการ / การประชุมนักวิเคราะห์ ของธนาคารฯ ต่างๆ เมื่อวานนี้ ไม่หวือหวานัก (อ่านเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ฯ วันนี้)

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ (ก่อนตลาดหุ้นไทยหยุดยาว 3 วัน) เทรดไซด์เวย์… ปัจจัยการลงทุนวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นค่อนข้างดี หนุนโดยการฟื้นตัวของหุ้น technology ตามผลประกอบการของ SpaceX และ Super Micro Computer ที่แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ประกอบกับเครื่องชี้หลักๆ ของตลาดการเงิน เช่น ราคาน้ำมันดิบ WTI และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ทรงตัว ไม่ได้สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมกับตลาด ii) นักลงทุนส่วนหนึ่งน่าจะไม่ขยับมาก เพราะยังมีความไม่แน่นอนหลายประเด็นที่ต้องติดตามช่วงหยุด 3 วัน โดยเฉพาะสถานการณ์ในตะวันออกกลาง รวมทั้งความผันผวนของหุ้น technology ในตลาดโลก

ด้านปัจจัยที่มีความสำคัญในสัปดาห์หน้า… i) ทั้ง ธ.กลางสหรัฐฯ และ กนง. ไทย จะประชุมนโยบายการเงิน ซึ่งฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าทั้ง 2 แห่งจะคงดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ (เฟดคงที่ 4.00% และ กนง. ที่ 1.00%) ii) ติดตามรายละเอียดของแนวทางควบคุมการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ หลังจากบอร์ดดาต้าเซ็นเตอร์ประชุมไปเมื่อวันที่ 21 ต.ค.

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

ราคาหมูเริ่มรีบาวน์ BTG* / สะสม AOT* WHA*

BTG (เป้าพื้นฐาน 25.4 บาท)* 1) ประเมินกำไร 3Q-4Q ดี + ราคาหมูในประเทศเริ่มฟื้นตัว ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 3Q69 = 1.3 พันล้านบาท (+15% YoY +125% QoQ) จากราคาเนื้อหมู + ไก่ที่ปรับสูงขึ้น ขณะที่ล่าสุดสมาคมผู้เลี้ยงสุกรสรุปราคาเนื้อหมูขึ้น +4 บาทต่อกิโลกรัม (ตั้งแต่ 19 ต.ค.) หลังจากที่ราคาปรับลดลงตั้งแต่อุปสงค์ลดชั่วคราวจากเหตุการณ์น้ำท่วม + เทศกาลกินเจ ขณะที่คาดการคุมอุปทานหมูของผู้ประกอบการรายใหญ่ยังมีอยู่อย่างต่อเนื่องไปอีก 1 ปี คาดแนวโน้มกำไร 4Q69 ยังดีต่อเนื่อง 2) Valuation ไม่แพง ยังมี Upside Forward PE +/-9 เท่า Dividend yield 3.3% 3) ประเมินรูปแบบราคาฟื้นตัว ประเมินแนวรับ 21.4 บาท / แนวต้าน 20.9 – 21.2 บาท กรณีผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ ประเมินแนวต้านถัดไป +/-21.5 บาท (Stop loss 20 บาท)

AOT (เป้าพื้นฐาน 71 บาท)* 1) ประเมินราคาหุ้นพักฐานจากข่าวลบไปพอสมควรแล้ว คาดแนวโน้มกำไร FY4Q69 – FY1Q70 โตดี ราคาหุ้น AOT* พักฐานแรงจากปัจจัยลบโดยเฉพาะเหตุการณ์น้ำท่วม อย่างไรก็ดีเราประเมินราคาหุ้นสะท้อนข่าวลบไปพอสมควรแล้ว และคาดแนวโน้มกำไร FY4Q69 (ก.ค. – ก.ย.) จะโตจากการปรับอัตรา PSC + การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยว และ FY1Q70 (ต.ค.-ธ.ค.) เข้าสู่ High season 2) ประเมินราคาหุ้นยังแกว่งตัวในกรอบ Channel line (Down trend) แต่เริ่มสร้างฐานบริเวณค่าเฉลี่ย 200 วัน ประเมินแนวรับ 57.5 บาท และ 56 บาท / แนวต้าน 59 – 60 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 62 บาท (Stop loss 56 บาท)

WHA (เป้าพื้นฐาน 5.95 บาท)* 1) ประเมิน Sentiment บวกจากความคืบหน้าเกณฑ์ Data center ประเมินกฎเกณฑ์การลงทุน Data center จะมีความชัดเจนภายใน 1Q70 ซึ่งจะเป็น Key catalyst หนุน Sentiment กลุ่มนิคมฯ โดยตรง (คาดกำหนดพื้นที่การก่อสร้างในนิคมฯ) ขณะที่ฝ่ายวิจัยฯคาดแนวโน้มกำไรจะฟื้นตัวเด่นใน 4Q69 และเป็นจุด Peak ของปี … คาดราคาหุ้นที่อ่อนแอสะท้อนงบ 3Q69 ที่คาดชะลอตัวไปแล้ว 2) Valuation ยังไม่แพง Forward PE จะลดลงเหลือ 14 เท่าบนประมาณการฯปีหน้า จาก 18 เท่า ปีนี้ (คาดกำไรโต +25% YoY) Dividend yield 4.2% 3) ประเมินรูปแบบราคาพักตัว แนะนำ “สะสมอ่อนตัว” ประเมินแนวรับ 4.82 บาท และ 4.78 บาท / แนวต้าน 4.92 – 5.05 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 5.25 บาท (Stop loss 4.56 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+ กลุ่มรับเหมาฯ) ‘พิพัฒน์’ ลงทุนใหญ่ มอเตอร์เวย์แสนล้าน (ข่าวหุ้น) “พิพัฒน์” เร่งเครื่องลงทุน คมนาคม ดันมอเตอร์เวย์ M5–M8 อัดงบรวม 92,512 ล้านบาท แก้ปัญหารถติด เชื่อมโครงข่ายทั่วประเทศ! ยกระดับสุวรรณภูมิสู่ Aviation Hub เพิ่มขนส่งสินค้า 2.36 ล้านตันต่อปี ขยายรถไฟทางคู่ 2,800 กม. เชื่อมจีน–ลาว–มาเลเซีย พร้อมปั้นท่าเรือน้ำลึก 2 ฝั่งทะเล เสริมแกร่งโลจิสติกส์ไทยเต็มสูบ

(+) ADVANC* ทุ่ม 1,463 ล้าน ถือหุ้น SHEN 49% บุกตลาดลาวต่อยอดธุรกิจโทรคมนาคม-อินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ (ข่าวหุ้น) ADVANC* ทุ่ม 1,463 ล้านบาท ส่ง บ.ย่อยเข้าถือหุ้น SHEN ในสัดส่วน 49% ปักหมุดต่อยอดธุรกิจโทรคมนาคม และให้บริการอินเทอร์เน็ตใน สปป.ลาว คาดดำเนินการเสร็จภายในวันที่ 31 ธ.ค. 69

(+ BTS* BEM*) กรรมการนโยบายฯ เคาะตั๋วร่วม 8 สาย ย้ำเป้าเริ่ม 1 ม.ค. 70 เตรียมชง ครม.ของบ 5.8 พันล้าน (ข่าวหุ้น) “กรรมการนโยบายตั๋วร่วม” เคาะค่าโดยสารร่วมรถไฟฟ้า 8 สาย สูงสุดไม่เกิน 45 บาท/เที่ยว ย้ำเป้าเริ่ม 1 ม.ค. 70 คาดใช้งบอุดหนุน 5,850 ล้านบาท “พิพัฒน์” เตรียมชง ครม. 26 ต.ค.นี้ ขออนุมัติงบกลางปี 70 มาดำเนินการก่อน เหตุการตั้งกองทุนตั๋วร่วมยังไม่แล้วเสร็จ

(- กลุ่มค้าปลีก) “กขค.” ท้าชนธุรกิจยักษ์เอาเปรียบ (ไทยรัฐ) ออกกฎคุมเข้มสร้างความเป็นธรรมให้รายเล็ก “กขค.” เปิดหน้าชนธุรกิจยักษ์ เอาเปรียบรายเล็ก ไล่บี้ห้างค้าปลีกค้าส่ง จ่ายเครดิตเทอมภายใน 30-45 วัน สั่งห้ามแพลตฟอร์มดิจิทัลขึ้นค่า GP นาน 60 วัน เตรียมออกประกาศบังคับแพลตฟอร์มเรียกรถรับ-ส่งคน/สิ่งของ/อาหาร แจ้งโครงสร้างค่า GP ก่อนปรับขึ้นทุกครั้ง สร้างความเป็นธรรมให้รายเล็ก

(+) 3 หุ้นค้าปลีกก่อสร้างรับอานิสงส์ รัฐเคาะเยียวยาน้ำท่วมหมื่นล้าน (ข่าวหุ้น) รัฐเคาะงบกลางกว่า 1 หมื่นล้านบาท เยียวยาผู้ประสบภัยน้ำท่วม 1.48 ล้านครัวเรือน พร้อมอัดมาตรการจ่ายลดหย่อนภาษีซ่อมแซมบ้านสูงสุด 1 แสนบาท ซ่อมรถยนต์ 3 หมื่นบาท บล.กรุงศรี มองเป็นบวกต่อหุ้นค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง ชู 3 หุ้นเด่น GLOBAL* กินส่วนแบ่งตลาด 40% แนะ “ซื้อ” เป้า 8.80 บาท พร้อมแนะ “ซื้อ” DOHOME* เป้า 4.40 บาท “รอซื้ออ่อนตัว” HMPRO* เป้า 7 บาท รับธีมฟื้นฟูน้ำท่วมไตรมาส 4/69

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

  • โรงไฟฟ้า + Data center: ASEFA (Trailing stop 7.05 บาท) EPG* (Trailing stop 6.25 บาท) ALT (Stop loss 1.66 บาท) GPSC* (Stop loss 48.75 บาท) BGRIM* (Stop loss 18.7 บาท) GULF* (Stop loss 60.25 บาท)
  • กลุ่มปันผลดี (Defensive yield): KTB* (Stop loss 42.25 บาท) KKP* (Stop loss 113 บาท) LH* (Stop loss 3.44 บาท)
  • ท่องเที่ยว: AWC* (Stop loss 2.98 บาท)
  • หุ้นรับงบฯ 3Q: ADVICE (Stop loss 6.95 บาท) NTF (Stop loss 12.6 บาท) ITC (Stop loss 16.7 บาท) SCGP* (Stop loss 28.5 บาท) BEM* (Stop loss 6.1 บาท)
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
  • BTG แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 25.4 บาท* ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 1.3 พันล้านบาท (+15% YoY +125% QoQ) หนุนโดยราคาขายที่ดีขึ้น การส่งออกเติบโต และสัดส่วนรายจ่าย SG&A ต่อ ยอดขายที่ลดลง และคาดแนวโน้มกำไร 4Q69 จะยังดีต่อเนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ในประเทศที่ฟื้นตัว ชดเชยต้นทุนอาหารสัตว์ที่ปรับขึ้นได้ ยังคงประมาณการฯและคำแนะนำ “ซื้อ”
  • PSH แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 3.6 บาท* ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 92 ล้านบาท (-13% YoY -35% QoQ) โดยธุรกิจอสังหาฯยังชะลอตัว ขณะที่ธุรกิจอื่นๆ (โรงพยาบาล+รับเหมาฯ) มีรายได้ เติบโตชดเชยธุรกิจอสังหาฯที่ชะลอตัวได้บางส่วน ทั้งนี้ประเมิน DE ratio ที่ต่ำเพียง 0.2 เท่า เปิด โอกาสให้สามารถจ่ายปันผลเพิ่มได้ แต่ Upside ยังจำกัดจึงแนะนำเพียง “ถือ”
  • KTB แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 50 บาท* รายงานกำไร 3Q69 = 1.26 หมื่นล้านบาท (+4% QoQ -14% YoY) สูงกว่าคาดเล็กน้อย 4% และเป็นไปตามที่ตลาดฯคาด โดยคุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน และระดับสำรองหนี้เสีย (NPL Coverage) ที่สูงกว่าเกณฑ์ 200% น่าจะช่วยให้ KTB รักษา Credit Cost ให้อยู่ในระดับต่ำได้ ยังคงประมาณการฯและคำแนะนำ “ซื้อ”
  • SCB แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 162 บาท* รายงานกำไร 3Q69 = 1.06 หมื่นล้านบาท (-4% QoQ -11% YoY) ต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยฯ และ Consensus คาดเล็กน้อย -3% และ -2% ตามลำดับ โดยกำไร จาก FVTPL และรายได้ค่าธรรมเนียมชะลอตัวลง อย่างไรก็ตามธุรกิจสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์ ปรับตัวดีขึ้น ส่งผลให้ Credit Cost ลดลง ยังคงประมาณการฯและคำแนะนำ “ถือ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน