บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 28/10/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

ไซด์เวย์ ติดตามประชุม กนง. และประชุมเฟด

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยอ่อนแอกว่าที่เราประเมิน… ดัชนีฯ ปิดลบ 0.25% เนื่องจาก i) หุ้นใหญ่สุดในตลาดฯ อย่าง DELTA* เผชิญแรงขายอีกครั้ง ตามความกังวลต่อผลประกอบการไตรมาส 3/69 อาจต่ำกว่าที่ตลาดเคยคาด ii) หุ้นกลุ่มโรงกลั่นปรับฐานลงต่อเนื่อง แม้แนวโน้มกำไรแข็งแกร่งมากในระยะสั้น แต่นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าอุตสาหกรรมอยู่ในช่วงพีคและน่าจะอ่อนลงในระยะถัดไป iii) จิตวิทยาตลาดถูกกระทบเล็กน้อย จากกรณี กลต. และสอบสวนกลาง แถลงเตรียมดำเนินคดีกับขบวนการฟอกเงิน ซึ่งเชื่อมโยงหุ้น 3 ตัวในตลาดฯ

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันพุธ เทรดไซด์เวย์… ปัจจัยการลงทุนวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ บวกในกรอบแคบๆ โดยยังมี่แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคฯ ด้วยสตอรี่ของยื่น IPO ของผู้เล่นในตลาด AI model อย่าง Anthropic ii) ตลาดยังมีความหวังว่าการหยุดยิงในตะวันออกกลาง หลังจากซาอุฯ ปากีสถาน และตุรกี ทำงานร่วมกันเพื่อเสนอ ‘Mecca Pact’ ซึ่งเป็นข้อเสนอใหม่ในการให้สหรัฐฯ และอิหร่านเข้าสู่ดีลสันติภาพ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับลงเล็กน้อย… อย่างไรก็ดี ทิศทางดัชนีฯ วันนี้จะถูกชี้นำโดย DELTA* พอสมควร หลังจากบริษัทฯ รายงานกำไรไตรมาส 3/69 ต่ำกว่าที่ consensus คาดประมาณ 13%

วันนี้ นักลงทุนควรติดตามผลประชุม กนง. รวมทั้งผลประชุม ธ.กลางสหรัฐฯ ในคืนวันนี้… ฝ่ายวิจัยฯ มองว่า กนง. จะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ส่วนเฟดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ย FFR ที่ 4.00% เช่นกัน ด้านการแถลงของประธานเฟด Kevin Warsh น่าจะไม่มีผลต่อตลาดมากนัก เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมา Warsh มีจุดยืนที่ชัดเจนว่าจะไม่ส่งสัญญาณดอกเบี้ยผ่านการแถลงดังกล่าว (no forward guidance)

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

งบดี 3Q-4Q: GLOBAL NER / เกณฑ์ Data center คืบหน้า BGRIM

GLOBAL (เป้าพื้นฐาน 7.8 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไรดีต่อเนื่องไปถึงต้นปีหน้า + รับ Sentiment โซลาร์รูฟ* รายงานกำไร 3Q69 = 551 ล้านบาท (+41% YoY -42% QoQ) ดีกว่าคาด +37% และเราประเมินแนวโน้มกำไร 4Q – 1Q จะดีต่อเนื่องจากการเข้าสู่ High season รวมทั้งราคาสินค้าเกษตรในภาพรวมที่ปรับตัวขึ้น ขณะที่เราประเมิน GLOBAL* จะรับ Sentiment บวกจากการติดตั้งโซลาร์รูฟตามโครงการโซลาร์ภาคประชาชน … ล่าสุดเดือน ต.ค. อัตราการเติบโตยอดขายสาขาเดิมเริ่มฟื้นตัว 2) Valuation ไม่แพง Forward PE 14.8 เท่า (ยังต่ำกว่า -1 SD ที่ราว +/-19 เท่า) Dividend yield 3.3% 3) ประเมินราคาหุ้นฟื้นตัวทดสอบค่าเฉลี่ย 200 วัน ประเมินแนวรับ 6.75 บาท / แนวต้าน 7.05 – 7.20 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 7.50 บาท (Stop loss 6.6 บาท)

NER (เป้า Consensus 5.64 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไรโตดี YoY QoQ + El Niño จะเป็นแรงส่งราคายางพาราConsensus คาดกำไร 3Q69 ราว +500 ล้านบาท (+53% YoY +14% QoQ) คาดแนวโน้มความต้องการยางพารายังสูงต่อเนื่อง (โดยเฉพาะจากจีน ตามการเติบโตของรถยนต์ทั้งรถใหม่และตลาด Replacement) แต่ปรากฏการณ์ El Niño คาดจะส่งผลให้อุปทานยางพาราในไทยและในภูมิภาคมีโอกาสลดลง (หนุนราคายางในตลาดโลกให้ปรับขึ้นต่อ) 2) Valuation ไม่แพง Forward PE +/- 5 เท่า ขณะที่ Consensus คาดปันผลที่เหลือของปีนี้ที่ 0.30 บาท/หุ้น (Dividend yield +6%) 3) ประเมินแนวโน้มราคาฟื้นตัวค่าเฉลี่ย 200 วัน ประเมินแนวรับ 4.70 บาท / แนวต้าน 4.80 – 4.86 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 5.0 บาท (Stop loss 4.64 บาท)

BGRIM (เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท) 1) ประเมินกำไร 3Q69 โตดี + Sentiment บวกบอร์ด Data center คืบหน้า* ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 3Q69 = 810 ล้านบาท (+55% YoY +20% QoQ) และเราประเมินการประชุมบอร์ด Data center ล่าสุดวันนี้ เริ่มทยอยมีความคืบหน้า … เตรียมสรุปหลักการสำคัญเสนอ ครม. สัปดาห์หน้า 2) ราคาหุ้นเริ่มฟื้นจากกรอบแนวรับ Sideway ประเมินแนวรับ 19.1 บาท / แนวต้าน 19.7 – 20.0 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 21 บาท (Stop loss 18.7 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) ดาต้าเซ็นเตอร์รายเดิมรอดตัว (ไทยรัฐ) จัดหมวดหมู่ 7 ระดับตามปริมาณใช้ไฟ บอร์ดดาต้าเซ็นเตอร์เคาะเกณฑ์คุมดาต้าเซ็นเตอร์ แยกกติกา “เก่า-ใหม่” ชัดเจน รายเดิมรอดตัว ส่วนรายที่อนุญาตให้เดินหน้าก่อสร้างได้ ให้เวลา 1 ปีอัปเกรดมาตรฐาน ขณะที่รายใหม่เอี่ยมต้องผ่านกรรมการกลั่นกรองทุกโครงการ จัดหมวดหมู่ 7 ระดับตามปริมาณใช้ไฟ

(+) SCC ลุ้นพลิกกำไร 3 พันล้าน สัญญาณปิโตรเคมีฟื้นชัด! (ข่าวหุ้น)* ราคาเป้าหมาย 315 บาท SCGP*-SCGD โชว์ผลงานเยี่ยม จับตาวันนี้ SCC* จ่อโชว์ Q3 กำไรพุ่ง 616% แตะ 3.45 พันล้านบาท รับสัญญาณปิโตรเคมีฟื้นแรง โบรกฯ ชี้ Q4 โตต่อ หลังส่วนต่างผลิตภัณฑ์ทะยาน 52-98% ดันกำไรกลับมาเร่งตัว ROC กลับมาเดินเครื่องหนุนยอดขายพุ่ง ด้าน บล.กรุงศรี เชียร์ “ซื้อ” เป้า 315 บาท ชู SCC* กลับมาเป็นหุ้นเด่น รับวัฏจักรปิโตรเคมีขาขึ้นเต็มตัว ขณะที่บริษัทในเครือ SCGP* กำไร Q3 ทะยาน 113% แตะ 2,030 ล้านบาท รับตลาดบรรจุภัณฑ์ฟื้น SCGD พลิกกำไร Q3 แตะ 314 ล้านบาท หนุนกำไรปูนซิเมนต์ไทยเต็มเหนี่ยว

(+) ครม.ลุยโซลาร์ 5 หมื่นบาท ปรับลดภาษีน้ำมัน E20-B20 (ข่าวหุ้น) ครม.จัดหนักอัดฉีดโซลาร์ครัวเรือน 50,000 บาท “เอกนิติ” หวังดันยอดครบ 1 ล้านสิทธิ์ เปิดจองชั่วโมงแรกคึกคักทะลุ 7,000 คน จับตา GUNKUL* รายได้ทะลัก ทั้งงาน EPC และธุรกิจซื้อขายอุปกรณ์ พร้อมไฟเขียวลดภาษีสรรพสามิตน้ำมัน E20 เหลือ 0.431 บาทต่อลิตร และ B20 เหลือ 0.358 บาทต่อลิตร มีผลวันนี้ (28 ต.ค.) ลากยาว 3 เดือน หุ้น PCE-SMO-BBGI-UBE รับอานิสงส์ยอดขาย “เอทานอล-ไบโอดีเซล” พุ่ง

(-) แอดต้าหวั่นทัวร์จีนส่อวูบ 50% ห่วง ‘ตลาดซึม’ ถึงตรุษจีนปีหน้า (กรุงเทพธุรกิจ) “แอดต้า” ชี้ตลาด “ทัวร์กรุ๊ปจีน” ส่อวูบแรง 50% หลังทูตจีนออกโรงเตือนเที่ยวไทย หวั่นผลกระทบลากยาวถึงช่วงเทศกาลตรุษจีนปี 70 หากรัฐบาลไทยไม่เร่งทำความเข้าใจกับสถานเอกอัครราชทูตจีน สะเทือนตลาดอันดับ 1 ท่องเที่ยวไทย เครื่องยนต์หลักเศรษฐกิจ ด้านสถิติ “จีนเที่ยวไทย” ล่าสุดสัปดาห์ก่อนลดลง 24%

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: ASEFA (Trailing stop 7.05 บาท) EPG* (Trailing stop 6.35 บาท) GPSC* (Stop loss 49 บาท) GULF* (Stop loss 60.25 บาท) WHA* (Stop loss 4.76 บาท)
• กลุ่มปันผลดี (Defensive yield): KTB* (Stop loss 42.75 บาท) KKP* (Stop loss 114.5 บาท) LH* (Trailing stop 3.6 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Stop loss 50 บาท)
• ท่องเที่ยว: AWC* (Stop loss 3.02 บาท) ERW* (Stop loss 3.5 บาท) AOT* (Stop loss 59.5 บาท)
• หุ้นรับงบฯ 3Q: ADVICE (Stop loss 6.95 บาท) ITC (Stop loss 16.8 บาท) SCGP* (Stop loss 28.5 บาท) BEM* (Stop loss 6.3 บาท) BTG* (Stop loss 20.7 บาท)
• Stop loss / Trailing stop: ALT (แนะนำ 30 ก.ย.) NTF (แนะนำ 7 ต.ค.)

สรุป Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

• GLOBAL แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 7.8 บาท* รายงานกำไร 3Q69 = 551 ล้านบาท (+41% YoY -42% QoQ) ดีกว่าคาด +37% และดีกว่า Consensus คาด +11% แม้อัตราการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะยัง -7% YoY แต่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นสูงกว่าคาด แนวโน้มกำไร 4Q69 จะเข้า High season ล่าสุด SSSG ในเดือน ต.ค. ยังติดลบแต่เริ่มติดลบลดลง (Low-single-digit) และคาดอัตรากำไรขั้นต้นจะดีต่อเนื่อง ยังคงประมาณการฯและคำแนะนำ “ซื้อ”
• PLANB แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 8.4 บาท* รายงานกำไร 3Q69 = 298 ล้านบาท (+3% YoY ทรงตัว QoQ) โดยคาดแนวโน้มกำไร 4Q69 จะดีขึ้นและเป็นจุด Peak ของปี จากความต้องการโฆษณาเข้า High season + รับรู้กำไรจาก COM7* เต็มไตรมาส ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯขึ้น (สะท้อนส่วนแบ่งกำไรจาก iCare) และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 8.4 บาท (เดิม 6.1 บาท) แต่ยังคงแนะนำเพียง “ถือ” โดยประเมินราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยบวกไปมาก ขณะที่ Synergy กับทาง COM7* ยังไม่ชัดเจน
• SCGP แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 37 บาท* รายงานกำไร 3Q69 = 2 พันล้านบาท (+113% YoY -12% QoQ) เป็นไปตามคาด ทั้งนี้ระยะสั้นอัตรากำไรขั้นต้นใน 4Q69 อาจถูกกดดันจากต้นทุนกระดาษรีไซเคิลที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดียังคงมุมมองบวกต่ออุปสงค์ในอาเซียนที่เพิ่มขึ้น การฟื้นตัวของกระดาษคราฟต์ลูกฟูก (Containerboard) ในจีน ยังคงประมาณการฯและคำแนะนำ “ซื้อ”
• BH* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 228 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 3Q69 = 2.08 พันล้านบาท (+2% YoY +10% QoQ) และคาดแนวโน้มกำไรจะดีต่อเนื่องใน 4Q69 ยังคงประมาณการฯและคำแนะนำ “ซื้อ”
• BGRIM* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 3Q69 = 810 ล้านบาท (+55% YoY +20% QoQ) ฝ่ายวิจัยฯ ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น แต่ยังคงประมาณการฯปี 2570 ทำให้ยังคงราคาเป้าหมายไว้ตามเดิม คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยยังคงมุมมองบวกระยะยาวต่อโอกาสการลงทุนในธุรกิจ Data center และพลังงานลมนอกชายฝั่ง อย่างไรก็ดีระยะสั้นมีปัจจัยลบเรื่องต้นทุนก๊าซที่อาจกดดันกำไร 4Q69
• DELTA* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 320 บาท รายงานกำไรปกติ 3Q69 = 7.1 พันล้านบาท (+11% YoY +28% QoQ) ต่ำกว่าคาด 15% จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ออกมาต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยฯยังมองอุปสงค์แข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยการบริหาร Supply chain เป็นประเด็นท้าทายสำคัญ หากบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพจะช่วยหนุนอัตราการทำกำไรต่อไป ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”