EPG แนะนำ ทยอยซื้อ ราคาพื้นฐาน 14.20 บาท

กำไรสุทธิ 1Q65 ดูดีทั้ง y-y, q-q

• คาดกำไรสุทธิ 1Q65 ดูดีทั้ง y-y, q-q: ทางฝ่ายคาด EPG จะประกาศกำไรสุทธิ 1Q65 (สิ้นสุด มิ.ย. 64) ที่ 426 ลบ. เพิ่มขึ้น 462.5% y-y จากฐานต่ำในปีก่อน ซึ่งเป็นช่วงที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 ในช่วงแรก และเพิ่มขึ้น 5.5% q-q โดย 3 ธุรกิจหลักของบริษัททั้ง AFC, ARK และ EPP ยังคงผลักดันรายได้จากยอดขายคาดเติบโต 41.9% y-y และ 2.8% q-q เช่นเดียวกับ GPM ที่ปรับเพิ่มขึ้นจาก 1Q64 ที่ 28.9% และจาก 4Q64 ที่ 31.6% มาอยู่ที่ 32.1% สำหรับ SG&A แม้ปรับเพิ่มขึ้น 19.0% y-y ตามการเพิ่มขึ้นของยอดขาย แต่หากเทียบประสิทธิภาพถือว่าทำได้ดีจาก SG&A/Sales ที่ปรับลดจาก 22.4% ใน 1Q64 เป็น 18.8% ขณะที่ q-q คาด SG&A ทรงตัว และเมื่อเทียบกับยอดขายที่มากกว่า SG&A/Sales จึงลดจาก 19.5% ใน 4Q64 เป็น 18.8%
• ลดคำแนะนำเป็น “ทยอยซื้อ”: จากภาพรวมเศรษฐกิจต่างประเทศที่ฟื้นตัวค่าส่งผลดีต่อผลดำเงินงาน EPG ในธุรกิจ AFC จากการลงทุนสาธารณูปโภคที่มาคู่กับการเพิ่มกำลังการผลิตอีก 4,000 ตัน/ปี ใน 2H65 และธุรกิจ ARK จากการส่งออกยานยนต์ที่ดีขึ้น ซึ่งช่วยชดเชยเศรษฐกิจในประเทศที่ยังอ่อนแอจาก COVID-19 อย่างไรก็ดีทางฝ่ายลดคำแนะนำเป็น “ทยอยซื้อ” เดิม ”ซื้อ” หลังส่วนต่างราคาจำกัดพร้อมทั้งคงราคาพื้นฐานปี 65 ท่ี 14.20 บาท