NSL กำไรสุทธิ 3Q24 ทำนิวไฮตามคาด

บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

(+) NSL กำไรสุทธิ 3Q24 ทำนิวไฮตามคาด ธุรกิจของแม่ทำได้น่าประทับใจ และคาดกำไรจะดีขึ้ต่อใน 4Q24

กำไรสุทธิ 3Q24 เท่ากับ 135 ลบ. +2.7% q-q, +84% y-y ทำนิวไฮเท่ากับคาด แม้ไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษในไตรมาสก่อน พบว่ากำไรปกติ 3Q24 ยังทรงตัว q-q และโต 84% y-y ถือเป็นกำไรที่ดี เพราะปกติ 3Q เป็น low season ของธุรกิจ

• รายได้รวม +1.5% q-q, +19.3% y-y ทำนิวไฮที่ 1.43 พันลบ. โตดีทั้งกลุ่ม Bakery (รายได้ 7-Eleven) และ NSL&BAW brands ที่ +11% q-q, +77% y-y ทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 102 ลบ. สัดส่วนขยับขึ้นต่อเป็น 7.1% ของรายได้รวม จาก 6.5% ใน 2Q24 และ 4.8% ใน 3Q23
• อัตรากำไรขั้นต้นทำได้ดี 20.8% ปรับขึ้นจาก 20.7% ใน 2Q24 และ 17.7% ใน 3Q23 มาจากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ยังอยู่ในระดับสูง และภาพรวมวัตถุดิบยังทรงตัวได้
• ค่าใช้จ่ายรวมปรับขึ้น 6.5% q-q และ 18.5% y-y มาจากทั้งค่าใช้จ่ายในการขนส่ง และเงินเดือนพนักงานที่สูงขึ้น ทำให้ SG&A to sale ปรับขึ้นเป็น 9.7% จาก 9.2% ใน 2Q24 และทรงตัวใกล้เคียง 3Q23 มาจากค่าใช้จ่ายของบริษัทย่อยทั้ง Inno Foods และ NSL Intertrade เพราะงบเดี่ยวของ NSL ค่าใช้จ่ายทรงตัว q-q
• ทั้งนี้ใน 3Q24 รับรู้ขาดทุนจากบริษัทย่อยทั้ง NSL Intertrade และ Inno Foods ราว 3-4 ลบ. คาดมาจาก Intertrade 2-3 ลบ. และ Inno Foods ขาดทุนเล็กน้อยไม่ถึง 1 ลบ.แต่ด้วยกำไรของบริษัทแม่ที่ดีมาก จึงยังหักล้างได้ทั้งหมด
• อย่างไรก็ตาม เราคาดเห็นผลการดำเนินงานของบริษัทลูกทยอยฟื้นตัว เป็นขาดทุนน้อยลงในไตรมาสถัดๆไป
• แนวโน้มกำไร 4Q24 จะปรับขึ้น q-q และ y-y ได้ต่อเนื่อง เบื้องต้นเราคาดไว้ราว 140-142 ลบ. เป็นจุดสูงสุดของปี และเป็นกำไรนิวไฮ ยังคงราคาเป้าหมายที่ 43 บาท แนะนำซื้อ

- Advertisement -