บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: IVL (Trading Buy;TP24.0) รายงานขาดทุนสุทธิ 1Q25 ที่ -1,312 ลบ. Vs. กำไรใน 1Q24 ที่ 1,133 ลบ. และ 4Q24 ที่ 1,096 ลบ. พลิกขาดทุน y-y, q-q (เราและตลาดไม่ได้พรีวิว)
- การพลิกขาดทุน y-y, q-q ตัวฉุดมาจากธุรกิจ PET ที่เผชิญ oversupply จากกำลังการผลิตใหม่ใน 2024 และความกังวลสงครามการค้า ฉุด Asia integrated PET spread -16% y-y, -22% q-q และส่งให้ core Ebitda/ton ลงมาที่ 85$/ton (-14%y-y, -16%q-q)
- เราคาด 2Q25F แม้มี stock loss แต่จะฟื้นตัว q-q ตามการฟื้นของธุรกิจ PET ที่เข้าสู่ high season โดย 2Q25TD Asia Int. PET spread +18%q-q และ ธุรกิจ IOD (Indovinya) ที่ฟื้นตัวต่อ จาก MTBE เริ่มเข้า high season จากความต้องการของ U.S. driving season รวมถึงต้นทุนพลังงานลดลง
- คงคำแนะนำ Trading Buy ที่ TP25F=24.0 (อยู่ระหว่างปรับประมาณการ) ในช่วงแรงกดดันการขาดทุน 1Q25 สามารถซื้อเก็งกำไรการฟื้นตัวใน 2Q
- Advertisement -
