บล.กสิกรไทย:

BTG : กำไรไตรมาส 4/68 ตามคาด
  • BTG รายงานกำไรไตรมาส 4/2568 ที่ 1.03 พันลบ. เพิ่มขึ้น 4.4% YoY แต่ลดลง 12% QoQ กำไรปี 2568 อยู่ที่ 6.7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 171% YoY
  • BTG รายงานรายได้ไตรมาส 4/2568 ที่ 3 หมื่นลบ. ลดลง 0.5% YoY และ 2.1% QoQ จากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 6.0% YoY ตามราคาสุกรในประเทศที่อ่อนตัวลง แต่ได้รับการชดเชยบางส่วนจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 5.7% YoY ในเชิง QoQ รายได้ลดลงจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 3.4% แต่ได้รับการชดเชยบางส่วนจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 1.3% อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 15.0% ทรงตัว QoQ เนื่องจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลงได้รับการชดเชยด้วยต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงและสัดส่วนช่องทางการขายที่ดีขึ้น
  • มุมมอง KS: แนะนำ “ถือ” Target Price 18.80 บาท

CPF : แนวโน้มปี 69 คละกัน

  • CPF รายงานกำไรไตรมาส 4/2568 ที่ 1.09 พันลบ. ลดลง 74% YoY และ 79% QoQ ผลประกอบการต่ำกว่าประมาณการของเราที่ 2.06 พันลบ. อยู่ 47% และต่ำกว่าของตลาดที่ 3.2 พันลบ. อยู่ 66% ส่งผลให้กำไรปี 2568 อยู่ที่ 2.52 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 28.8% YoY
  • CPF จะเน้นการควบคุม capex และการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล โดยมีแผนเสนอขายหุ้น IPO ในเวียดนามภายในสิ้นปี 69 ต้นทุนอาหารสัตว์ที่คงที่น่าจะช่วยลดต้นทุนการผลิตลงเล็กน้อย
  • ราคาปศุสัตว์ที่อ่อนตัวลงคาดว่าจะถูกบรรเทาลงด้วยปริมาณที่เพิ่มขึ้น ความแข็งแกร่งของยอดส่งออกและการฟื้นตัวของราคาที่อาจเกิดขึ้นในไทยและจีนจะช่วยหนุนในช่วงครึ่งหลังของปี 69
  • เราคงคาดการณ์กำไรสุทธิปี 69 ไว้ที่ 2.01 หมื่นลบ. (-21% YoY) จากอัตรากำไรที่แคบลง ความเสี่ยงจากธุรกิจสุกรในจีน และความต้องการภายในประเทศที่เปราะบาง แม้ว่าจะได้รับประโยชน์จากการปรับโครงสร้างธุรกิจเพาะเลี้ยงสัตว์น้ำก็ตาม
  • มุมมอง KS: แนะนำ “ถือ” ด้วย TP ใหม่ที่ 22.50 บาท

GFPT : มุมมองเชิงลบเล็กน้อยจากการประชุม KS C-Series

  • กำไรไตรมาส 4/68 เป็นไปตามคาด กำไรอยู่ที่ 443 ลบ. (+15.8% YoY, -38% QoQ) ยอดขายลดลงตามปริมาณและราคาที่ลดลง อัตรากำไรลดลง QoQ ขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น จากการตั้งสำรองเหตุเพลิงไหม้ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว ขณะที่กำไรจาก JV ยังแข็งแกร่ง กำไรทั้งปี 68 เท่ากับ 2.4 พันลบ. เพิ่มขึ้น 23.6% YoY
  • ราคาสุกรและผลิตภัณฑ์พลอยได้ในประเทศที่ปรับตัวสูงขึ้นจากภาวะอุปทานตึงตัว และราคาสุกรในประเทศที่สูงขึ้น สามารถช่วยชดเชยต้นทุนขนส่งที่เพิ่มขึ้นได้บางส่วน
  • คาดกำไรไตรมาส 1/69 จะอ่อนตัว YoY แต่ทรงตัว QoQ จากอุปสงค์ส่งออกที่อ่อนตัวตามฤดูกาล
  • มุมมอง KS: แนะนำ “ถือ” Target Price 11.00 บาท

TFG

  • TFG รายงานกำไรปกติไตรมาส 4/2568 ที่ 1.3 พันลบ. (+16% YoY และ -25% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเราและตลาด กำไรทั้งปีเพิ่มขึ้น 139% YoY เป็น 7.4 พันลบ.
  • โทนเชิงบวกจากงาน KS C-Series ธุรกิจค้าปลีกถูกวางตำแหน่งให้เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยคาดว่าการจ่ายเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับสัดส่วนการมีส่วนร่วมของธุรกิจดังกล่าว และผู้บริหารส่งสัญญาณถึงโอกาสปรับเพิ่มการจ่ายเงินปันผลในปี 2569
  • ราคาปศุสัตว์ในประเทศของ TFG คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับที่ดีต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 3-4/2569
  • มุมมองบวกจากการประชุมกับผู้บริหาร ความกังวลด้านธรรมาภิบาลที่คลี่คลายแล้ว และความสามารถของ TFG ในการกำหนดราคาธุรกิจค้าปลีก รวมถึงเสถียรภาพของอัตรากำไร
  • มุมมอง KS: แนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ใหม่ที่ 9.00 บาท

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน