บล.ฟิลลิป:
SC 1Q69 กำไรสูงขึ้น y-y ลดลง q-q ตามตลาดคาด
ซื้อ TP’69: 2.20
1Q69 กำไรสุทธิ 120 ลบ. +7.2%y-y ออกมาตามตลาดคาด โดยมีรายได้โอน +25.9%y-y แต่มี GPM ลดลง ทำให้เป็นภาพของกำไรสุทธิมีอัตราการเติบโตน้อยกว่ารายได้ โดยในช่วง 2Q69 จะมีคอนโด COBE-RAMA9 ครบกำหนดโอนเข้ามาเพิ่ม ทำให้แนวโน้มยอดโอนฟื้นตัวขึ้นได้ดีใน Q2-Q3 ตามลำดับ ปัจจุบันราคาหุ้นอยู่ในโซนต่ำ ให้ผลตอบแทนปันผลสูงที่ 9.1%
| งบรวม | 1Q69 | 4Q68 | 1Q68 | % y-y | % q-q |
| กำไร | 120 | 612 | 112 | +7.2 | -80.3 |
| EPS | 0.028 | 0.143 | 0.026 | +7.2 | -80.3 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
1Q69 กำไรสุทธิมาตามตลาดคาด: 1Q69 กำไรสุทธิ 120 ลบ. +7.2%y-y ออกมาตามตลาดคาด มีรายได้โอนที่ 2.8 พันลบ. +25.9%y-y โดยรายได้โอนสูงขึ้น y-y จากแนวสูงเป็นหลักทดแทนยอดโอนแนวราบที่ลดลง โดยโครงการคอนโด COBE Kaset Sripratum ครบกำหนดโอนปลายปีก่อนยังโอนเข้ามาได้ดี เทียบกับปีก่อนที่ไม่มีคอนโดครบกำหนดโอน แต่มี GPM-อสังหาฯ 24.9% -641bps y-y ทำให้ภาพของกำไรมีอัตราการเติบโต y-y น้อยกว่ารายได้ แต่หากเทียบไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิ -80.3%q-q ตามปัจจัยฤดูกาลของอุตสาหกรรมที่เร่งปิดยอดโอนกันในช่วงปลายปี
-
มีคอนโดครบกำหนดโอนเข้ามาใน 2Q69: โดยแนวราบที่ยังโอนได้น้อยจะสามารถสะสม Backlog เข้ามาโอนใน 2Q69 ได้เพิ่มขึ้น และตามแผนมีคอนโด COBE-RAMA9 มูลค่า 7.0 พันลบ. ครบกำหนดโอนเข้ามาเพิ่ม ทำให้แนวโน้มยอดโอนฟื้นตัวขึ้นได้ดีใน Q2-Q3 ตามลำดับ
-
ผลตอบแทนปันผลสูง: คาดการณ์กำไรปี 69 ไว้ที่ 1.68 พันลบ. +9.6%y-y ปันผล 0.17 บาท/หุ้น Dividend yield 9.1% จากราคาปัจจุบัน มองราคาหุ้นอยู่ในโซนต่ำทำให้เห็นผลตอบแทนปันผลสูง ราคาพื้นฐาน 2.20 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
