บล.เอเซีย พลัส:

PETROLEUM & CHEMICAL

ราคาน้ำมันดิบยังผันผวนสูง จากสงครามยังไม่จบ (Overweight)

Event Snapshot

  • ราคาน้ำมันดิบ Dubai, Nymex, และ Brent เฉลี่ยปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.40%wow, 4.51 %wow และ 1.59%wow มาอยู่ที่ 101.76, 98.87, และ 106.68 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ

  • ค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยวันที่ 11 – 14 พ.ค. 2569 ปรับตัวลดลง 8.67%wow มาอยู่ที่ 22.15 เหรียญฯ/บาร์เรล

  • ราคา LNG JKM ตลาดเอเชียเฉลี่ยวันที่ 11 – 14 พ.ค. 2569 เพิ่มขึ้น 0.35 จากค่าเฉลี่ยในสัปดาห์ก่อนหน้า (+2.02%wow) มาอยู่ที่ 17.76 เหรียญฯ/ล้านบีทียู

Impact Insight

  • ราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น WoW หนุนจากความกังวลว่าการปิดช่องแคบฮอร์มุซยังมีแนวโน้มยืดเยื้อไปจนถึงสิ้นเดือน พ.ค. หลังมีรายงานเรือสินค้าถูกโจมตี และข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังมีความเปราะบาง โดยสหรัฐฯปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพของอิหร่าน นอกจากนี้สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ สัปดาห์ล่าสุดลดลงถึง 4.3 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดว่าจะลดเพียง 2.1 ล้านบาร์เรล อย่างไรก็ตามยังมีแรงกดดันจากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯที่เร่งตัวขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การที่ FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป รวมถึง OPEC ปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันโลกปี 2596 ลงสู่ระดับ 1.2 จากเดิม 1.4 ล้านบาร์เรล/วัน

  • ค่าการกลั่นลดลง WoW กดดันจากส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปกับราคาน้ำมันดิบดูไบที่เริ่มอ่อนตัว จากสต็อกน้ำมันสำเร็จรูปในภูมิภาคที่เริ่มฟื้นตัว

  • ราคา LNG เพิ่มขึ้น WoW หลังสหภาพแรงงานในโครงการผลิตก๊าซฯ LNG ของออสเตรเลียได้ยื่นหนังสือเตือนหยุดงาน ปัจจุบันอยู่ระหว่างต่อรองค่าตอบแทน

Execution

  • กลุ่มปิโตรเลียม คาดความเสี่ยงทางสงครามที่ยังมีอยู่จะเป็นแรงหนุนต่อทิศทางราคาน้ำมันให้ยืนอยู่ในระดับสูง โดยฝ่ายวิจัยกำหนดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2569-70 อยู่ที่ 80 และ 75 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ ส่วนปี 2571 เป็นต้นไป ทรงตัวที่ 70 เหรียญฯ/บาร์เรล สามารถ trading PTTEP (FV@170B) ช่วงสั้นตามทิศทางราคาน้ำมันได้

  • กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นยังผันผวนจากภาวะสงคราม แม้ 1H69 ยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งจากต้นทุนน้ำมันต่ำ แต่ 2H69 เสี่ยงถูกกดดันจาก Crude Premium ที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของมาตรการภาครัฐ แนะนำรอสะสม TOP (FV@58B) เมื่อราคาหุ้นปรับฐาน โดยยังมี Dividend Yield สูงช่วยรองรับ downside

  • กลุ่มปิโตรเคมี คาดได้รับผลบวกจากราคาปิโตรเคมีที่น่าจะผ่านจุด bottom ไปแล้วในปีที่ผ่านมา โดยหุ้นที่ยังมี upside เหลือ แนะนำ IVL (FV@29B) ซึ่งจะได้ผลบวกเพิ่มเติมจากช่วง High season ของ PET ในงวด 2Q69

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน