บล.เอเซีย พลัส: 

PETROLEUM & CHEMICAL (Overweight)

แม้ราคาน้ำมันดิบจะลดลง WoW แต่ข้อตกลงยังมีความไม่แน่นอน

Event Snapshot

  • ราคาน้ำมันดิบ Dubai, Nymex, และ Brent เฉลี่ยปรับตัวลดลง 7.08%wow, 12.63%wow, และ 11.95%wow มาอยู่ที่ 83.28, 73.78, และ 80.37 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ

  • ค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยวันที่ 15 – 18 มิ.ย. 2569 ปรับตัวลดลง 28.24%wow มาอยู่ที่ 13.88 เหรียญฯ/บาร์เรล

  • ราคา LNG JKM ตลาดเอเชียเฉลี่ยวันที่ 15 – 17 มิ.ย. 2569 ลดลง 2.61 จากค่าเฉลี่ยในสัปดาห์ก่อนหน้า (-13.80%wow) มาอยู่ที่ 16.31 เหรียญฯ/ล้านบีทียู

Impact Insight

  • ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงแรง หลังสหรัฐฯและอิหร่านลงนาม MOU ยุติสงครามชั่วคราวและเตรียมเปิดช่องแคบฮอร์มุซ รวมถึง IEA ปรับลดคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันโลกปี 2569 ลง 7.0 แสนบาร์เรล/วัน สวนทางกับที่ EIA คาดการผลิตของสหรัฐจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 13.7 (เดิม 13.6) อย่างไรก็ตามยังมีแรงหนุนจากรายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯที่ลดลง 8.3 ล้านบาร์เรล (คาดลดลง 4.6 ล้านบาร์เรล) นอกจากนี้ในช่วงสุดสัปดาห์สถานการณ์มีความตึงเครียดอีกครั้ง หลังอิหร่านประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซ โดยอ้างเหตุอิสราเอลละเมิดข้อตกลงหยุดยิงจากการโจมตีเลบานอน จึงยังต้องติดตามผลการเจรจาฉุกเฉินอีกครั้งหนึ่ง

  • ค่าการกลั่นปรับตัวลงแรง หลังการเจรจายุติสงครามมีความคืบหน้า พร้อมคาดหวังว่าปริมาณน้ำมันจะออกสู่ตลาดโลกมากขึ้นหลังเปิดเส้นทางเดินเรือ

  • ราคา LNG ลดลง WoW จากการเดินเรือผ่านเส้นทางช่องแคบฮอร์มุซที่มีแนวโน้มสูงขึ้น และสหภาพแรงงาน LNG ในออสเตรเลียยุติการประท้วง

Execution

  • กลุ่มปิโตรเลียม คาดความเสี่ยงทางสงครามที่ยังมีอยู่จะเป็นแรงหนุนต่อทิศทางราคาน้ำมันให้ยืนอยู่ในระดับสูง โดยฝ่ายวิจัยกำหนดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2569-70 อยู่ที่ 80 และ 75 เหรียญฯ/บาร์เรล ตามลำดับ ส่วนปี 2571 เป็นต้นไป ทรงตัวที่ 70 เหรียญฯ/บาร์เรล สามารถ trading PTTEP (FV@170B) ช่วงสั้นตามทิศทางราคาน้ำมันได้

  • กลุ่มโรงกลั่น ค่าการกลั่นยังผันผวนจากภาวะสงคราม แม้ 1H69 ยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งจากต้นทุนน้ำมันต่ำ แต่ 2H69 เสี่ยงถูกกดดันจาก Crude Premium ที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของมาตรการภาครัฐ แนะนำรอสะสม TOP (FV@58B) เมื่อราคาหุ้นปรับฐาน โดยยังมี Dividend Yield สูงช่วยรองรับ downside

  • กลุ่มปิโตรเคมี คาดได้รับผลบวกจากราคาปิโตรเคมีที่น่าจะผ่านจุด bottom ไปแล้วในปีที่ผ่านมา โดยหุ้นที่ยังมี upside เหลือ แนะนำ IVL (FV@29B) ซึ่งจะได้ผลบวกเพิ่มเติมจากช่วง High season ของ PET ในงวด 2Q69

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน