บล.ฟิลลิป:
SCB คาดกำไร 2Q69 ทรงตัว y-y แต่เพิ่มขึ้น q-q
ทยอยซื้อ TP’69: 145.00
คาดกำไร 2Q69 ทรงตัว y-y จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย และการตั้งสำรองลดลง แต่รายได้ดอกเบี้ยลดลงเป็นตัวฉุด แต่คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นมาก q-q จากรายได้ดอกเบี้ย และรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น คาดสินเชื่อ 2Q69 อาจจะหดตัวลง แต่คาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น ยังคงประมาณการกำไร และคงราคาพื้นฐาน เหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ปันผลยังน่าสนใจ แนะนำ “ทยอยซื้อ”
| งบรวม | 2Q69E | 1Q69 | 2Q68 | % y-y | % q-q | 6M69E | 6M68 | % y-y |
| กำไร | 12,853 | 10,195 | 12,786 | 0.2 | 26.1 | 23,048 | 25,288 | -8.9 |
| EPS | 3.82 | 3.03 | 3.80 | 0.5 | 26.1 | 6.84 | 7.51 | -8.9 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
คาดกำไร 2Q69 จะเพิ่มขึ้น 0.2% y-y แต่เพิ่มขึ้น 26.1% q-q: ทางฝ่ายคาด SCB จะมีกำไร 2Q69 12.9 พันลบ. เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% y-y จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย และการตั้งสำรองลดลง แต่รายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เป็นตัวฉุดให้กำไรแทบไม่เพิ่มขึ้น แต่เมื่อเทียบ q-q คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นถึง 26.1% q-q จากรายได้ดอกเบี้ยที่คาดว่าจะกลับมาเพิ่มขึ้นตามสินเชื่อที่เติบโต และคาดว่าจะมีรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นด้วย
-
คาดสินเชื่ออาจจะหดตัว แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น: คาดว่าสินเชื่อของ SCB ใน 2Q69 อาจจะหดตัว 0.5% q-q จากการชำระคืนของสินเชื่อรายใหญ่ อย่างไรก็ตามเราคาดว่าผลตอบแทนสินเชื่อจะทรงตัว และต้นทุนดอกเบี้ยจะลดลงได้ต่อ ส่งผลดีต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยให้ปรับเพิ่มขึ้น
-
คงประมาณการ และราคาพื้นฐาน แนะนำ “ทยอยซื้อ”: เรายังคงประมาณการกำไรปี 69 ของ SCB ไว้ที่ 48 พันลบ. เพิ่มขึ้น 2% y-y ยังคงราคาพื้นฐานไว้ที่ 145 บาท อาจจะเหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ SCB ยังมีปันผลที่น่าสนใจ จึงแนะนำ “ทยอยซื้อ”
