ALT Backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์

ALT ประสบความสำเร็จในการปรับเปลี่ยนจากผู้รับเหมาก่อสร้างโครงข่าย ไปสู่การเป็นผู้นำให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัลและพลังงานหมุนเวียนแบบครบวงจร ดำเนินงานในฐานะผู้ให้บริการโครงข่ายที่เป็นกลาง (Neutral Host) เพื่อผลักดันให้ภูมิภาคนี้ ก้าวสู่การเป็น Digital Hub โดยเปิดให้ผู้ประกอบการหลายรายสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานร่วมกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ผลประกอบการ 1Q69 มีรายได้รวมเท่ากับ 339.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +4.4%YoY และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 9.0 ล้านบาท Turnaround จากที่ขาดทุน 17 ล้านบาท ใน 4Q68 และเติบโต +1.9%YoY โดยบริษัทมีสัดส่วน Recurring Revenue จากบริการโครงข่าย (Services network) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 31% ในปี 54 มาเป็น 46% ในปี 68 ยืนยันการเปลี่ยนผ่านสู่โมเดลธุรกิจที่มั่นคง และมี Backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,005 ล้านบาท

แผนยุทธศาสตร์ 3 ปี (69-71) และเป้าหมายอนาคตตาม กลยุทธ์ JUMP+ 1) ขยายโครงข่ายจุดยุทธศาสตร์สำคัญ (เช่น สาย Fiber Optic เชื่อม BKK-EEC) 2) เพิ่มการใช้งานโครงข่ายเดิมเพื่อสร้างกำไร ขยายกลุ่มลูกค้า Hyperscaler และ Data Center 3) สร้างระบบนิเวศภูมิภาค (Regional Ecosystem) เชื่อมต่อ Connectivity, Cloud และ AI

ความเห็น : เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยโครงข่ายเคเบิลใยแก้วนำแสง (FOC) และสถานีเคเบิลใต้น้ำ (CLS) ที่จังหวัดสตูล เป็นสินทรัพย์ยุทธศาสตร์ที่มีศักยภาพสูงมากในการรองรับการขยายตัวของกลุ่ม Hyperscaler และ Data Center ที่กำลังหลั่งไหลเข้ามาลงทุนในไทยและภูมิภาคอาเซียน ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 22 เท่า (ปัจจุบันกลุ่ม ICT ในตลาด SET มีค่าเฉลี่ย P/E อยู่ในช่วงประมาณ 15 – 25 เท่า) อย่างไรก็ตามราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาปรับตัวขึ้น +52.3% YTD เราจึงแนะนำเพียง “ซื้อเมื่ออ่อนตัว”