บล.พาย:
Automotive: ยอดผลิตทั้งปี อาจจะไม่ถึง 1.5 ล้านคัน (NEUTRAL)
TOP PICK –
ส.อ.ท. รายงานตัวเลขยานยนต์ประจำเดือน พ.ค. 26 ถูกแรงกดดันจากการส่งออกที่ลดลงถึง 27%YoY แม้ว่ายอดขายรถยนต์ในประเทศยังได้รับผลดีจากงาน Motor Show และราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงที่ทำให้ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ตัวเลขการผลิตในช่วง 5M26 อยู่ที่ 587,759 คัน (-1%YoY) และคิดเป็นสัดส่วนเพียง 39% ของเป้าการผลิตทั้งปีที่ 1.5 ล้านคัน ทำให้หากจะให้การผลิตเป็นไปตามเป้าจะต้องมียอดผลิตเดือนละ 130,000 คัน/เดือนในช่วงที่เหลือของปี เรามองว่ามีโอกาสสูงที่เป้าการผลิตทั้งปีมีโอกาสจะไปไม่ถึงซึ่งสภาอุตสาหกรรมอาจจะมีการทบทวนเป้าการผลิตทั้งปีอีกครั้งโดยจะรอดูการผลิตในอีก 1-2 เดือนข้างหน้าอีกที สำหรับแนวโน้มผลประกอบการงวด 2Q26 จากตัวเลขในช่วงเดือน เม.ย.-พ.ค. ที่ลดลงจะกดดันให้ผลประกอบการมีโอกาสชะลอตัวจากปีก่อนได้ แต่ด้วยการควบคุมต้นทุนที่ทำอย่างต่อเนื่องจะช่วยลดผลกระทบดังกล่าวลงได้ รวมแล้วจากการที่ยังขาดปัจจัยบวกที่ชัดเจน เราจึงคงน้ำหนักการลงทุนไว้ “เท่าตลาด” เช่นเดิม
ยอดผลิตรถยนต์เดือน พ.ค. 26 อยู่ที่ 114,214 คัน (-18%YoY,+10%MoM)
-
สภาอุตสาหกรรมรายงานตัวเลขกลุ่มยานยนต์เดือน พ.ค. 26 มีการผลิตรถยนต์ 114,214 คัน (-18%YoY,+10%MoM) ถูกกดดันจากสงครามที่ทำให้การส่งออกลดลงแรง แม้ยอดขายในประเทศยังสามารถเติบโตได้อยู่
-
เทียบกับ พ.ค. 25 เติบโตดีในกลุ่มยอดขายในประเทศ (+11%YoY) ขณะที่การส่งออกลดลงต่อเนื่องถึง 27%YoY ส่งผลให้การผลิตลดลงถึง 18%YoY
-
เทียบกับ เม.ย. 26 ลดลงเฉพาะการส่งออก (-1%MoM) ส่วนยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น 19%MoM ขณะที่การผลิตเพิ่มขึ้น 10%MoM ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่มีวันทำงานมากกว่า
-
ตัวเลขกลุ่ม EV เดือน เม.ย. 26 มียอดจดทะเบียนอยู่ที่ระดับ 21,619 คัน (+80%YoY,+73%MoM) ขณะที่ยอดขายมีจำนวน 18,034 คัน (+61%YoY,+29%MoM) ด้านการผลิต (นับเฉพาะกลุ่มรถยนต์นั่ง BEV) มีจำนวน 6,185 คัน (-4%YoY,+31%MoM) คิดเป็นสัดส่วน 5% ของการผลิตทั้งหมด ด้านการส่งออกเดือน พ.ค. ที่ 1,454 คัน (-25%MoM)
เป้าทั้งปีเริ่มเสี่ยงว่าจะไปไม่ถึง
-
ยอดการผลิตในช่วง 5M26 อยู่ที่ 587,759 คัน (-1%YoY) คิดเป็นสัดส่วน 39% ของเป้าการผลิตของสภาอุตสาหกรรมทั้งปีที่ 1.5 ล้านคัน ทั้งนี้ด้วยการผลิตที่ลดลงจากปีก่อนเป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน แม้ปัจจุบันการเดินทางในช่องแคบฮอร์มุซเริ่มดีขึ้น ทำให้ยังต้องติดตามว่าการผลิตทั้งปีจะเป็นไปตามเป้าได้หรือไม่ โดยหากจะให้เป็นไปตามเป้าการผลิตต่อเดือนจะต้องอยู่ที่ระดับ 130,000 คัน/เดือน ซึ่งเบื้องต้นทางสภาอุตสาหกรรมยังคงยืนเป้าเดิม แต่จะรอดูตัวเลขอีก 1-2 เดือนก่อนจะทบทวนเป้า
-
จากตัวเลขในช่วง 2 เดือนแรกของไตรมาส 2 (เม.ย.-พ.ค.) ที่ชะลอตัวลงทำให้แนวโน้มผลประกอบการงวด 2Q26 มีความเสี่ยงที่จะเห็นผลประกอบการชะลอตัวจากปีก่อนได้ อย่างไรก็ตามด้วยการควบคุมต้นทุนที่ทุกบริษัทดำเนินการมาอย่างต่อเนื่องจะช่วยลดผลกระทบดังกล่าวลงได้
-
ด้านคำแนะนำการลงทุน ด้วยแรงกดดันจากสงครามที่เริ่มเห็นยอดการผลิตลดลงต่อเนื่อง 2 เดือนติด และทำให้การผลิตรถยนต์รวมทั้งปีอาจจะออกมาต่ำกว่าที่คาดได้ เราคงน้ำหนักการลงทุนอยู่ที่ “เท่าตลาด” เช่นเดิม
