บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Commodities Update
การผลิตน้ำมันดิบของ UAE ใกล้ทำสถิติใหม่หลังออกจาก OPEC
Event
อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์
Impact
ตลาดน้ำมันดิบ: UAE เร่งการผลิตน้ำมันดิบหลังออกจาก OPEC
ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง 2% WoW เป็น US$69/bbl เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว (จาก US$71/bbl) เนื่องจาก UAE เพิ่มการผลิตน้ำมันดิบเป็นกว่า 3.8 MBD ในเดือนมิถุนายน ซึ่งใกล้ถึงสถิติสูงสุดเดิมของเดือนเมษายน 2563 หลังจากที่ออกจาก OPEC และไม่ต้องผลิตตามโควตาอีกต่อไป โดยในปัจจุบัน UAE มีกำลังการผลิตติดตั้ง (nameplate capacity) ประมาณ 4.8 MBD ซึ่งหมายความว่ายังเหลือกำลังการผลิตที่ยังสามารถเพิ่มการผลิตได้อีกมาก ทั้งนี้ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ได้รับการสนับสนุนจาก i) โครงสร้างพื้นฐานการส่งออกได้แก่ ท่อส่งน้ำมัน Habshan-Fujairah ที่ทำให้ไม่ต้องพึ่งการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซแต่อย่างเดียว และ ii) การระบายสต็อกน้ำมันดิบสะสมออกมา เพราะภาวะการขนส่งทางเรือกลับเข้าสู่ภาวะปกติ นอกจากนี้ OPEC+ (ไม่รวม UAE ซึ่งออกจากกลุ่มไปเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม) ยังมีมติเมื่อวันอาทิตย์ให้เพิ่มโควตาการผลิตน้ำมันดิบเดือนสิงหาคมอีก 188 KBD เท่ากับปริมาณการผลิตที่ประกาศว่าจะเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ในขณะเดียวกันมีรายงานความคืบหน้าของการเจรจาทางอ้อมของสหรัฐและอิหร่านที่โดฮา โดยแกนกลางของประเด็นการหารือได้แก่ i) การกลับมาผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และ ii) การถอนดอายัดสินทรัพย์ในต่างประเทศของอิหร่าน ซึ่งคาดว่าจะมีการเจรจาขั้นต่อไปหลังพิธีศพอดีตผู้นำสูงสุดของอิหร่านในวันที่ 9 กรกฎาคม
ตลาดโรงกลั่น: การที่ซาอุดิลด OSP ที่ส่งมาเอเชียลงอย่างมากจะช่วยหนุนค่าการกลั่นในระยะสั้น
GRM ในตลาดสิงคโปร์ (คำนวณโดย Thai Oil (TOP.BK/TOP TB)*) เพิ่มขึ้น 32% WoW เป็น US$20.6/bbl (จาก US$15.6/bbl) เพราะ spread ของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลขยับเพิ่มขึ้น โดย spread ของน้ำมันเครื่องบินเพิ่มขึ้น 13% WoW เป็น US$48.7/bbl และ spread ของน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 11% WoW เป็น US$49.2/bbl เพราะตลาดคาดว่ารัสเซียอาจจะดำเนินมาตรการห้ามส่งออกน้ำมันดีเซล ในขณะที่ spread ของน้ำมันเบนซินลดลง 2% WoW เป็น US$33.2/bbl ในขณะเดียวกันซาอุดิอาระเบีฃยประกาศลดราคาขายอย่างเป็นทางการ (OSP) ของน้ำมันดิบ Arab Light ที่ส่งมาเอเชียลงอย่างมาก โดยกำหนด discount ที่ US$1.5/bbl ในเดือนสิงหาคม ลดลง US$11.0/bbl MoM ซึ่งจะทำให้ต้นทุน feedstock ของโรงกลั่นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และจะหนุนให้ค่าการกลั่นยังคงอยู่สูงกว่าระดับปกติต่อไป แต่อย่างไรก็ตาม เรายังคงมองว่าค่าการกลั่นมีแนวโน้มจะลดลงใน 3Q69F และ 4Q69F
ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE, PP และ PET ลดลง WoW
Spread ของ HDPE ลดลง 14% WoW เป็น US$397/ton (จาก US$461/ton) และ spread ของ PP ลดลง 3% WoW เป็น US$456/ton (จาก US$470/ton) ถึงแม้จะย่อลงมา แต่ spread ของทั้งสองผลิตภัณฑ์ยังสูงกว่าระดับก่อนสงครามที่อยู่ต่ำกว่า US$300/ton สะท้อนถึงอุปทาน polyolefin ที่ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติอย่างเต็มที่ ส่วนในตลาด polyester นั้น spread ของ PET ในเอเชียลดลง 17% WoW เป็น US$127/ton (จากUS$153/ton) เพราะปัญหาอุปทาน naphtha ที่สะดุดคลี่คลายลงไปหลังจากที่การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาฟื้นตัวขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม spread ของ PET ยังสูงกว่าระดับก่อนสงครามซึ่งอยู่ต่ำกว่า US$70/ton
