บล.กรุงศรีฯ:

CPAXT (Not Rated): แนวโน้มกำไร 2Q26 มีโอกาสต่ำกว่าตลาดคาด (Consensus คาด 2.4 พันลบ.) เบื้องต้นคาดเหลือ 1.8-1.9พันลบ.

Highlights

  • เราคาดกำไร 2Q26 มีโอกาสต่ำกว่าที่ตลาดคาด จาก margin ที่อ่อนตัวทั้ง YoY และ QoQ ของทั้งธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก
  • แรงกดดันหลักมาจาก sales mix สินค้ามาร์จิ้นสูงที่มีสัดส่วนน้อยลง ,การรับรู้ ต้นทุนพลังงานที่ปรับสูงขึ้น และ ค่าใช้จ่ายปรับปรุงระบบเพื่อรองรับธุรกิจระยะยาวของ MAKRO 

คำแนะนำ

  • เรามีมุมมอง ลบ ต่อแนวโน้มกำไร 2Q26 ที่อ่อนแอกว่าตลาดคาด และคาดว่า โมเมนตัมกำไร 3Q26 ยังมีโอกาสอ่อนตัวต่อ y-y จากการรับรู้ผลกระทบของโครงการ ไทยช่วยไทย เต็มไตรมาส  กดดันทิศทาง SSSG โลตัสส์จะยังติดลบใกล้2Q26ที่ -(3-4)% รวมถึงการเริ่มรับรู้ค่าใช้จ่ายจากการเปิด Happitat ดังนั้น ราจึงยัง ไม่ชอบ CPAXT (Consensus TP: 16.5 บาท) และมองว่าตลาดมีโอกาสปรับลดประมาณการกำไรลง
  • สำหรับ CPALL แม้กำไรของ CPAXT ที่ต่ำกว่าคาดอาจเป็น sentiment ลบต่อ CPALL เนื่องจาก CPAXT คิดเป็นราว 20% ของกำไรหลัก CPALL แต่เรายังชอบ CPALL เพราะกลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูงของธุรกิจ 7-Eleven จะช่วยผลักดัน กำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY ได้ จึงแนะนำ รอซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว (Consensus TP: 61.5 บาท)
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน