เปิดจุดเด่น SCB จาก 5 บทวิเคราะห์
ผลประกอบการ 2Q69 และงวด 6 เดือนปี 2569
🔎 ภาพรวมผลประกอบการ
กำไรสุทธิ 2Q69 = 11,117 ล้านบาท ลดลง 13% YoY แต่เพิ่ม 9% QoQ
กำไรครึ่งปีแรก (6M69) = 21,312 ล้านบาท ลดลง 15.7% YoY
กำไรต่ำกว่าที่หลายโบรกคาด จาก NIM ลดลง และรายได้ดอกเบี้ยอ่อนตัว แต่ค่าธรรมเนียมธุรกิจ Wealth ยังเติบโตแข็งแกร่ง
✅ จุดเด่น (Bullish)
1) Wealth Management โตเด่น
ค่าธรรมเนียมบริหารความมั่งคั่งเติบโตแรง
เป็นตัวช่วยชดเชยรายได้ดอกเบี้ยที่อ่อนตัว
หลายโบรกมองเป็นเครื่องยนต์สำคัญของครึ่งปีหลัง
2) เงินปันผลสูง
Dividend Yield คาด 6.7-7.0%
ยังเป็นหนึ่งในหุ้นธนาคารที่ให้ผลตอบแทนปันผลสูงที่สุด
3) บริหารต้นทุนดี
OPEX ลดลง YoY
ช่วยพยุงกำไรในภาวะ NIM ลดลง
4) เดินหน้าสะสางงบดุล
เร่งขาย NPL และ Write-off หนี้เสีย
คาดช่วยให้คุณภาพงบดุลดีขึ้นในระยะยาว แม้กดดันกำไรระยะสั้น
⚠️ จุดอ่อน (Bearish)
1) NIM ลดลง
เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้กำไรหดตัว
หลายโบรกปรับลดประมาณการกำไรปี 2569
2) คุณภาพสินทรัพย์ยังน่ากังวล
AutoX มี NPL 10%
Credit Cost มีโอกาสสูงกว่ากรอบเป้าหมาย
ต้องใช้เวลาอีกหลายไตรมาสในการเคลียร์พอร์ตสินเชื่อ Gen 2
3) สินเชื่อเติบโตช้า
สินเชื่อหดตัว QoQ
ธนาคารเน้นคุณภาพมากกว่าการเร่งปล่อยสินเชื่อ
4) กำไรปี 2569 มีแนวโน้มลดลง
โบรกส่วนใหญ่คาดกำไรปีนี้หดตัว ก่อนฟื้นในปี 2570
💡 มุมมองจาก 5 โบรกเกอร์
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย
Phillip 🟢 ทยอยซื้อ 163 บาท
Krungsri 🟡 Neutral 155 บาท
KGI 🟡 ถือ 155 บาท
Maybank 🟡 ถือ 154 บาท
Pi 🟡 ถือ 148 บาท
📌 สรุป
✅ จุดแข็ง: Wealth Management โต, เงินปันผลสูง 6-7%, บริหารต้นทุนดี, เดินหน้าสะสางงบดุล
⚠️ จุดอ่อน: NIM ลด, คุณภาพสินทรัพย์ (AutoX) ยังเปราะบาง, Credit Cost สูง, สินเชื่อโตช้า
📍 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 5 โบรกเกอร์ = 155 บาท (ช่วง 148-163 บาท) สะท้อนว่า Upside ระยะสั้นค่อนข้างจำกัด แต่ยังโดดเด่นสำหรับนักลงทุนที่มองหา หุ้นปันผลสูง และรอการฟื้นตัวของคุณภาพสินทรัพย์ในระยะกลาง
ที่มาข้อมูล: KGI Securities, Krungsri Securities, Phillip Securities, Pi Securities และ Maybank Securities (บทวิเคราะห์วันที่ 22 กรกฎาคม 2569)
