บล. ดาโอ เชียรื “ซื้อ” SNNP เคาะราคาเป้าหมายใหม่ 8.00 บาท ชี้กำไรผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 1 พร้อมทะยานรับแผนรุกตลาด Gen Z ร่วมกับ Kamu Kamu และการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในเวียดนาม
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DAOL SEC เผยแพร่บทวิเคราะห์ล่าสุด ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น บริษัท ศรีนานาพร มาร์เก็ตติ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SNNP เป็น “ซื้อ” (BUY) จากเดิม “ถือ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 8.00 บาท (อิง 2026E PER 17.7x) สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/2026 และมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่อย่างต่อเนื่อง
คาดกำไรไตรมาส 2 ฟื้นตัวโดดเด่นจากประสิทธิภาพการผลิตและ Product Mix นักวิเคราะห์ประเมินกำไรสุทธิในไตรมาส 2/2026E ไว้ที่ 74 ล้านบาท เติบโตเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ขยายตัวได้ดีกว่าคาด แม้รายได้รวมจะได้รับผลกระทบจากสภาวะสงครามและกำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้า แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการ ประสิทธิภาพการผลิต (Efficiency) และอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization rate) ให้สูงขึ้น รวมถึงการปรับส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (Product mix) อย่างเหมาะสม ซึ่งเป็นแรงส่งสำคัญให้กำไรฟื้นตัวตามฤดูกาล
กลยุทธ์ “Jele Chewy x Kamu Kamu” รุกฐานลูกค้า Gen Z เต็มสูบ ประเด็นเชิงกลยุทธ์ที่น่าจับตามองคือการประสานความแข็งแกร่งระหว่างแบรนด์ “เจเล่ ชิววี่” และ “คามุ คามุ” ผ่านผลิตภัณฑ์ใหม่ “Jele Chewy x Kamu Kamu” 2 รสชาติใหม่ เพื่อขยายฐานผู้บริโภคเข้าสู่ กลุ่ม Gen Z ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนถึง 20% ของประชากรไทย การสร้างความร่วมมือ (Collaboration) ในครั้งนี้ไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มยอดขาย แต่ยังเป็นการสร้างภาพลักษณ์แบรนด์ให้ทันสมัยและเข้าถึงคนรุ่นใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยคาดว่าจะได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีและรับรู้รายได้เต็มไตรมาสในไตรมาส 3/2026
ตลาดเวียดนามเห็นสัญญาณฟื้นตัวชัดเจน – ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2026 ในส่วนของตลาดต่างประเทศ รายได้จากประเทศเวียดนามเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่โดดเด่น โดยคาดว่าจะเติบโตถึง 24% YoY ในไตรมาส 2/2026E และมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องตามฤดูกาลหลังจบเทศกาล Tet จากปัจจัยบวกดังกล่าว บล. ดาโอ จึงได้ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ขึ้นอีก 8% เป็น 399 ล้านบาท และคาดการณ์กำไรปี 2027E จะเติบโตต่อเนื่องสู่ระดับ 473 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 18% YoY) ภายใต้สมมติฐานการฟื้นตัวของกำลังซื้อและการสิ้นสุดของสภาวะสงคราม
Valuation น่าสนใจ เทรดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ปัจจุบันหุ้น SNNP ซื้อขายอยู่ที่ระดับ 2026E PER 16x ซึ่งถือเป็นระดับที่น่าดึงดูดใจเนื่องจาก ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี (คิดเป็น -1.25SD) นักวิเคราะห์ระบุว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside และเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนเพื่อรับการฟื้นตัวของผลประกอบการที่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้นอย่างต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง
อ่านบทวิเคราพห์ฉบับเต็ม
